（纽约28日讯）高盛集团（Goldman Sachs）分析员发布最新报告指出，美伊冲突加剧，导致美元在近期强势升值，却未能同步带动外国对美国公债的需求，反而出现反常脱钩现象。
高盛策略员罗森伯格（Isabella Rosenberg） 在一份报告中表示，排除估值调整后，美元汇率是影响外国官方对美国公债需求最关键的驱动因素之一。
根据报告，美国公债的外国持有量在今年3月从历史高点下滑，同期美元指数则飙升2.4%，创下去年7月以来最大单月涨幅。
两大持有国积极抛售
但高盛研究发现，包括中国和日本在内的外国官方机构，在此期间积极抛售美国政府债券。
中国与日本为美国政府债务的两大外国持有者，其抛售行为加剧了公债殖利率上扬，进而推升了从房贷到企业债的美国整体借贷成本。
其中，日本的抛售可能部份是为了捍卫因美元走强而疲软的日圆；而中国的动机则可能涉及更广泛的美中紧张关系，以及将外汇储备多元化以减少对美元资产依赖的考量。
非结构性转变
罗森伯格指出，这种脱钩现象与部份外国政府在战时为支撑本国货币并减缓资本外流的行动不谋而合，但她认为这应是暂时性模式，并非美国公债结构性需求的转变。
此外，美联储（Fed）的降息时程也因此从原预期的6月延后至9月或更晚，且预计终端利率将维持在3%至3.25%之间，这暗示利率可能将在2027年持续处于高位，有利于现金和短期工具而非长期债券。
