（吉隆坡9日讯）在英国坐拥发展总值高达348亿令吉的黄金地段、在东京新雪谷的地皮估值狂翻4倍、吉隆坡冼都地库的账面价值更从当初的2亿令吉暴增至12亿5000万令吉，这就是满手宝贵资产的杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用股）鲜为人知的隐性财富。
马建屋投行分析员近期出席了杨忠礼机构的一场汇报会，并点出了这只大蓝筹的潜在价值。
分析员指出，杨忠礼机构的业务模式正完美契合当下的基础建设上升周期，其进军数据中心与再生能源领域的策略亦非常明智。
传统建材方面，该公司的洋灰业务将直接受惠于建筑业的繁荣；而在新兴业务方面，其数据中心、仓库和住宅房产项目，更是坐拥柔新经济特区（JS-SEZ）这一重大利好因素的加持。
在汇报会上，杨忠礼机构管理层向市场透露了未来释放资产价值的可能性。分析员认为，任何潜在的资产出售、挂牌上市或局部股权出售，都有助于擦亮该公司的隐性价值，促使其估值迎来质的飞跃。
扩大底裤待释放价值
与此同时，管理层提到，杨忠礼机构庞大的地库是一项被严重低估的财富。目前，该公司在大马与海外坐拥广达3330英亩的地皮，包括4大核心资产：
一、吉隆坡冼都地皮：当年收购价仅约2亿令吉，如今账面价值已高达12亿5000万令吉；
二、英国布拉巴宗（Brabazon）前费尔顿机场地段：当年收购价为6500万英镑，如今的发展总值（GDV）已飙升至65亿英镑（约348亿令吉）；
三、日本新雪谷（Niseko）地段：当初以2亿2300万令吉收购，如今的估值已达8亿令吉至9亿令吉；
四、柔佛古来地段：坐拥1700英亩地皮，其中约500英亩已划为数据中心用途，战略地位日益凸显。
全面献购协固工程
除了土地资产，杨忠礼机构的传统核心业务同样表现强劲。今年4月，该公司旗下的杨忠礼洋灰（YTL Cement）全面献购协固工程（CEPCO，8435，主板工业股）。
这项正在进行中的收购案获得分析员看好，认为将有效巩固杨忠礼洋灰的商业生态圈。在价格策略上，管理层并未披露激进的涨价计划，旨在避免加重发展商与消费者的负担。
此外，作为老本行的建筑业务目前手握高达50亿令吉的现有订单。目前正在竞标中的合约总额更达200亿至250亿令吉。
公用事业筑起防御盾牌
分析员以管理层保守的10%中标率为基准推算，预计该公司未来还将迎来额外25亿令吉的新订单。
另一方面，杨忠礼机构的公用事业业务（发电与水务）将持续发挥防御盾牌的作用。该领域将源源不断地为公司提供可持续的稳定收入，有效减少商业周期盛衰变化对整体业绩造成的冲击。
综合上述利好因素，马建屋投行维持杨忠礼机构的“买进”评级，目标价为3.44令吉。
