（吉隆坡19日讯）旅游业可带旺零售业与餐饮业，分析员认为，随著2026旅游年这股东风即将带来，加上政府政策的加持，这两个行业将从中显著受惠。
肯纳格研究分析员表示，大马消费市场正迈入旅游复苏与政策扶持交汇的新阶段。旅游支出高度集中于消费相关活动，其中零售与餐饮合计占旅游活动总额约70%。凸显旅游对零售销售与餐饮需求具备明显支撑作用。
该分析员引述2024年数据指出，大马旅游业对国内生产总值（GDP）的贡献高达15.1%，并按年增长7.4%，至2919亿令吉。
“旅游支出结构明显偏向消费相关活动，其中零售贸易占53%、餐饮占16%，合计约占旅游活动总额的70%，反映旅游复苏对消费市场形成直接拉动效应。”
分析员接著说，2024年入境旅游支出大幅增长41.1%，至1070亿令吉，占国内旅游消费总额的52.1%，显示旅游需求结构已回归疫情前水平，即外国旅客仍是旅游活动的主要贡献来源。入境旅游支出以购物为主，其次为旅客交通与住宿。
与此同时，国内旅游支出亦按年增长25.1%，至980亿令吉，其中购物占比进一步提升至约40%。
整体而言，境内旅游消费（涵盖入境与国内旅游支出）仍以零售导向为主，购物、餐饮与住宿为3大支出项目，突显旅游业对消费相关领域具备广泛而持续的支撑作用。
“大马已崛起为东盟内领先的旅游目的地，在旅客人次表现上超越泰国；后者于2025年首8个月仅录得2190万人次，按年下滑7.2%。”
四大因素助攻旅游业
同时，分析员认为，大马旅游吸引力受到4个因素所推动：对中国与印度等关键市场的延长免签证入境；透过新增航线与提高航班频密度，持续改善航空连通性；对外国旅客友善的整体环境，涵盖英语普遍使用；多元文化及丰富的天然旅游资源。
数据显示，今年首8个月访马旅客人数按年增长14.5%，至2820万人，主要由新加坡（占50%）、中国（12%）及印尼（10%）的强劲流入所带动。
不过，分析员指出，若以今年首8个月的表现推算，全年访客人次约为4200万人，略低于大马旅游局为2025年所设定的4500万人目标。
展望消费前景，分析员说，短期消费需求已有所改善，受惠于2026大马旅游年的“热身”效应、慈悯援助金（STR）和慈悯基本援助金（SARA）的持续财政援助，以及大马零售集团（RGM）上调零售销售增长预测，但整体消费支出仍是针对性的。
“近期消费者物价指数（CPI）走势显示，成本转嫁幅度至今仍属温和，但随著政策与需求变化，2026年出现较高转嫁风险的可能性正逐步上升。”
多家上市公司可受惠
无论如何，在政策利好大致反映后，肯纳格研究维持消费领域的“中和”评级，并看好抗跌性较高的星狮控股（F&N，3689，主板消费股）、MR DIY（MRDIY，5296，主板消费股）。
展望2026年，在以“超现实体验”为主题的2026年大马旅游年推广活动下，大马旅游局将访客目标进一步上调至4700万人。其中，3560万人被设定为旅客（即至少留宿一晚的访客），预计可带来1471亿令吉的旅游收入，推算人均消费约4100令吉。
此外，政府在2026年财政预算案中拨出逾7亿令吉支持旅游业，其中5亿令吉专门用于2026年大马旅游年，为旅游业乃至消费领域提供明确的政策顺风。
随著旅游动能累积，分析员预料将推升同时受惠于国内与国际旅游的消费品需求。餐饮企业如星狮控股，有望受惠于即饮饮料销量提升；必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）与生命泉源（LWSABAH，5328，主板消费股）等瓶装水生产商亦可能迎来销量增长。
同时，全利资源（QL，7084，主板消费股）透过设于旅游热点的全家便利店（FamilyMart），料可受惠于即食餐点与零食需求增长。至于具备冰淇淋业务的企业，农鲜公司（FFB，5306，主板消费股）与雀巢（NESTLE，4707，主板消费股），亦可能因旅游区人流增加而受惠；冰淇淋属于冲动型消费，特别契合大马炎热气候下的休闲消费情境。
