【评论】邦你选股：即将亮出底牌？　大马邮政大涨非空穴来风

近期，大马邮政（POS，4634，主板交通物流股）的股价突然“苏醒”，引起了我的学生们关注。有人问我：“老师，这只股票是不是可以认真考虑了？”

这是个好问题。毕竟，大马邮政不再只是邮递信件的公司，而是在数码化物流、电商配送与国家数码经济版图中，努力寻找新角色。它的转型能否成功？这波股价异动，是短炒行情，还是趋势启动的讯号？

看图说股

从技术图表来看，大马邮政股价在经历长时间的下行盘整后，终于形成了一个对称三角形形态，并成功向上突破。这种形态通常象征著市场多空拉锯的平衡被打破，一旦突破确认，往往意味著短期内股价可能迎来一波趋势性行情。

从技术角度看，大马邮政的突破点大约位于32.5仙一带，成交量在突破当天显著放大，显示资金确实有进入迹象。如果后续能稳守在突破位之上，短期的技术趋势有望持续。不过，若股价重新跌回32.5仙以下，则要警惕假突破的风险。

阻力：39仙、46仙

支撑 ：32.5仙、28.5仙

你知道吗？

根媒体报导，大马邮政这波反弹并非空穴来风。市场传出其大股东多元重工业（DRBHCOM，1619，主板消费股）正在探讨重组大马邮政的选项，而且还可能与一家欧洲邮政或物流集团结盟。

因此，消息一出，大马邮政股价立即突破长期三角形盘整区间，技术与题材双重共振，带动短期炒作热度。然而，截至目前细节仍属未定，重组仅停留在探讨阶段。

大马邮政已连续6年亏损，市值仅2亿7000万令吉左右，对多元重工业这类大集团（市值约24亿7000万令吉）来说规模非常小，因此我推测未来可能有以下3个发展方向：

• 情境A：多元重工业可能私有化大马邮政，以便内部整顿；
• 情境B：出售或引入欧洲战略伙伴，注入资金、技术，尤其针对快递与物流业务；
• 情境C：重组分拆资产，让亏损邮政业务与潜在盈利物流业务切割。

任何一个方案，都会带来“估值重估”的预期。这是资金最喜欢炒的故事。就个人观点而言，我更倾向于与欧洲邮政集团成立联营公司的可能性。这不仅能带来资本与营运协同，更能激发市场对第二波股价炒作的想像。

若未来真走向全面私有化，那将是马股少见的“国营邮政复活剧”，届时股价绝对还有第二波想像空间。

总结：

大马邮政的短期走势确实展现出上行动力，但基本面依然偏弱：营收增长放缓、长期亏损未止、应收账款偏高，且现金流状况紧张。技术面上具备短线交易机会，但基本面能否跟上仍有待观察。

投资者在面对这类“形强而质弱”的个股时，必须厘清自己的操作目标：若是追求短期波段，可顺势而为但需严格设好止损；若是布局长期价值，则应等待公司在转型与获利能力上出现更实质的改善迹象。

与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。