（纽约27日讯）美国老牌摄影器材公司柯达（Kodak）在8月11日发布的业绩中指出，目前缺乏“承诺中的融资管道或可用流动资金”，拿不出钱偿还债务，并警告投资者“恐怕无法”支付约5亿美元（约21亿令吉）即将到期的债务。同时，柯达也在向监管当局提交的文件中坦诚，这些状况对该公司持续经营的能力产生重大疑虑。
根据美国证券交易委员会（SEC）文件显示，柯达目前约有4.77亿美元贷款，现金馀额为1.55亿美元，7000万美元在美国，按季减少4600万美元。
正当市场认为，柯达将要倒闭时，该公司出面表示，将动用“Kodak 退休收入计划”（KRIP）的资产，预估12月退休金基金回拨可动用约3亿美元的现金，以偿还债务。
一旦KRIP回拨完成，柯达便可清偿债务。然而，这不能掩盖该公司遭到时代淘汰的事实。
拥有133年历史的柯达，曾经是相机底片王国的代名词，在 1990年代坐拥全球70%的市占率，全年营收突破160亿美元。
但是，这家影像巨头却在短短十馀年间由盛转衰，并在2012年申请破产保护后，至今仍在挣扎求存。
保守心态作祟
专家表示，柯达没落，并非因为“没有看见数码浪潮”到来，而是多重因素交织的结果。
1975 年，柯达工程师发明了全球第一架数码相机，高层也清楚，数码影像终将冲击底片生意。但问题在于，底片是柯达当时的“金鸡母”，毛利赚幅一度高达80%，管理层不愿在尚未成熟的市场过早自我侵蚀，选择延后数码转型。
这种保守心态，让柯达错失了抢先布局的最佳时机。
Fujifilm及时转型
成立于1892年的柯达，自1970至1990年代迎来巅峯，版图横跨底片、相机、冲印服务，以至医疗影像、印表机与品牌授权，几乎掌握整个“影像产业链”。
当时最赚钱的业务是底片与相纸，全球市占率超过七成，每年营收一度达160亿美元。柯达底片更是美国电影业--好莱坞（Hollywood）电影工业的黄金标准，《星际大战》等经典作品皆以柯达底片拍摄。
除了底片，柯达亦在1975年研发出首架数码相机，并在2000年及2005年先后拿下美国数码相机市占率榜首。
医疗与工业影像同样是重要支柱，柯达的X光片与耗材长期供应医院放射科，工业胶片则应用于航太与军事领域。
专门聚焦报导新兴科技的《Wired》杂志在2010年报导，柯达部份畅销产品赚幅高达80%，远高于一般消费产品。
然而，随著数码浪潮来袭，柯达不愿牺牲赚幅偏高的传统业务，转型步伐迟缓，最终错失先机。
该公司的竞争对手--来自日本的富士软片（Fujifilm）积极多元化业务，把版图延伸至医疗设备、化妆品及高功能材料，如今年营收已突破2兆日圆（约572亿令吉），转型成跨足医疗与科技的集团
压死骆驼最后一根稻草
1990年代初，柯达仍仗著底片霸权安于现状，却忽视日本竞争对手佳能（Canon）、索尼（Sony）已抢先进入数码领域，2000年后，这些竞争对手更主导DSLR（单眼数码相机）高端市场。如今，佳能不只在相机领域具有领导地位，也是全球最大影印机、医疗影像装置制造商之一。
至于同样来自日本的尼康（Nikon），虽然相机市占率也下滑，但仍在显微镜、半导体光刻机领域具有竞争力。
基于资金压力，柯达在2007年以25.35亿美元出售医疗影像部门换取现金，押注数码相机与喷墨印表机，却连连失利，最终在2012年申请破产保护，负债高达67.5亿美元。
分析员指出，柯达投入巨资于红海市场，既烧钱又缺乏产品差异化，成为失败主因。
重组后仍难翻身
柯达在2012年首度申请破产，2013年9月进行重组，业务重心转向高端材料与化学品、制造业及医药领域，但13年过去了，却再一次陷入“倒闭传闻”，主因是多条业务线“赚不到钱”，导致财务持续恶化。
现在的柯达主力业务是“赚的少、亏损多”，是导致营运未能成功提振的主因。
数据显示，印刷部门是柯达最大的收入来源，占比高达67.68%，今年次季，该部门的营收为1.78亿美元，但亏损400万美元，显示印刷业务并未成功转型或提升效率。
至于柯达保留的工业影像，部份整合进先进材料与化学品（Advanced Materials & Chemicals，AM&C）部门，涵盖工业用途的特种胶片、功能性化学品等，市场集中于美国与欧洲的能源、航太及电子产业，每年收入约3亿美元，为柯达少数能带来正向现金流的业务。
尽管柯达强调不会倒闭，并计划动用退休金资产偿债，未来有望打造“接近无负债”的资产负债表，但前路依旧崎岖。
随著数码与手机影像技术快速进步，柯达传统底片与相机业务更显边缘化，倘若柯达无法加速寻找新获利支柱，前景仍难言乐观。
