资深经济学家李兴裕

(吉隆坡9日讯)国家银行如市场普遍预期般下调隔夜政策利率(OPR)25个基点,至2.75%。经济学家指出,此举属“预防性”措施,以应对经济放缓的风险,并非因经济已陷入衰退。

资深经济学家李兴裕接受《东方财经》电访时表示,市场其实已普遍预测国行会降息,因为近期经济增速已有放缓迹象,尤其是出口领域受到美国总统特朗普政策带来的不确定性所冲击。

“若现在不先采取一些行动,等到经济真的恶化时,再出手就可能来不及了。”

小幅降息 暂尚无需下猛药

他指出,国行此次仅小幅降息25个基点,是因目前经济尚未糟糕到需要激进宽松的程度。

“现阶段的OPR水平已基本足够支撑经济,因国内经济步伐仍算稳健。然而,国行最忧心的仍是外部因素,因一旦外部经济有问题,将影响国内消费者的信心,投资也会变得谨慎。”

李兴裕形容,国行此举就如先打一支“预防针”。

至于今年下半年是否还有降息空间?他认为,短期内再次降息的机率不高,除非外部环境有进一步恶化。

或已下调内部GDP预测

他分析,国行内部或已下调全年国内生产总值(GDP)增长预测。虽然官方尚未对外公布,但从近期政策走向可看出,原先制定的4.5%至5.5%增长区间恐怕难以达成,否则国行不会选择在此时出手降息。

“我估计,国行内部的经济增长预测已经低于4.5%。今次降息正是为了未雨绸缪。毕竟若经济真的转差,影响不仅限于今年,还可能延续到明年。”

他表示,特朗普政府的关税政策仍未尘埃落定,未来数年都可能持续为外部环境带来变数。因此,他认为,国行下半年再降息的机率仍视外部局势发展而定。

利差续扩大 令吉承压

对于此次降息对令吉的影响,李兴裕坦言,令吉势必承压。

他指出,过去数日令吉已出现走软趋势,主要是因我国利率水平本来就低于部份国家,如今国行再降息,与美国之间利率的利差进一步扩大,令吉因而面临下行压力。。

“美国利率仍处高位,而我们已降至2.75%。国行目前希望先支撑经济,因此降息就是导致令吉走软的副作用,这是没办法两全其美的事。”

曾国章

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