刚过去的9月杪，中国人民银行（中国央行）及中国证监会释放一系列救市措施，至9月29日，中国及香港股市在过去5天久违地迎来一波大涨，沪深300指数（上海及深圳）已上涨15.71%，恒生指数（香港）也上扬13.13%。究竟这一波自新冠疫情以来，中国政府最大规模的刺激措施，能否一把将中国经济及其投资市场，从加护病床上拉起来，重回正轨？
房地产市场占据中国国内生产总值（GDP）的三分之一至四分之一，由于该市场持续萎靡，引发消费支出减少及更广泛的经济不确定性，中国原订的5%GDP增长目标看似已无望实现，与其说中国政府主动派出“国家队”入场救市，更贴切的形容应是硬著头皮上阵，试图力挽狂澜。在大马，中国股市向来是投资者的心头好，特别是基金投资者，相信关注这波趋势的读者大有人在，让我们一起简要地了解，这次中国政府提出的刺激计划之关键要素：
1.注入市场流动性——中国人民银行宣布将向金融系统注资8000亿元人民币（约4700亿令吉）。这种流动性支援旨在通过允许经纪商和基金使用央行资金购买股票来稳定该国的股票市场，以确保流动性不会成为市场参与者的制约因素。该行还表示，若认为有必要，可以再增加5000亿元人民币。
2.降息——除了提高流动性外，中国人民银行还降低了关键利率，包括将7天逆回购利率从1.7%降至1.5%。这标志著一种降低借贷成本的尝试，从而鼓励投资和消费支出。降息范围延伸到房产抵押贷款利率，预计大幅降息将使中国各地的购房者受益，试图以此重振低迷的房地产市场。
3.低存款准备金率——刺激计划的另一个关键是将存款准备金率（RRR）降低0.5%。此举将为经济释放约1兆元人民币，预计将缓解对商业银行的贷款限制，并为企业提供更多投资空间。
4.对房地产行业的支援——中国的房屋销售已跌至2014年以来的最低水平。作为中国经济的“顶梁柱”，由于房产价格下跌和买家信心不足，大幅拖累了经济增长。作为刺激计划的一部份，政府已将第二套住房购房者的最低首付（头期）比例从25%降至15%，使潜在购房者更容易进入市场。
5.股市稳定基金——为了直接解决股市波动问题，监管机构表示他们正在考虑设立市场稳定基金。这样的基金将通过用政府资金购买战略行业的股票来防止市场出现突然抛售，以防止断崖式崩跌。他们还向投资者保证，中国官方不会重蹈覆辙，再次破坏其股市。
不得不特别提醒的是，最后一个要素目前仅为“空口说白话”，毕竟中国的政治及市场体制，有别于已发展、自由的进步国家，这样的论调，比较多像是对投资人的信心喊话。在宣布救市后，中国股市立即迎来大涨，但更重要的是，接下来究竟会有怎样的发展。
中国最新一轮的刺激计划，成功与否在很大程度上取决于它与其他财政措施的协调程度，以及它提振消费者信心和需求的能力。如果这些货币干预之后没有采取进一步的财政政策行动，许多分析师担心经济可能难以维持其势头，而仅仅迎来短暂、无法持续的股市收益。简而言之，中国政府的刺激措施，是致力于稳定经济和金融市场的明确信号，但其长期效果仍不确定。但目前看来，吸引投资者，特别是机构投资者（如基金）重返中国市场的诱因确实摆在眼前。
至于老萧给予个人投资者的建议，若你是曾栽在中国股市低迷旋涡已久，对中国经济、股市前景持疑的朋友，别忘了“天涯何处无芳草”，借用“股神”巴菲特写于 1994 年《致股东信》的一段话——“我们必须谨记一项投资的首要原则：你在哪里跌倒，并不一定需要非得从该处爬起来。”（We will heed a prime rule of investing: You don't have to make it back the way that you lost it.）
另一边，如果是正摩拳擦掌准备“出征”中国股市的朋友，切勿将自己的全副身家，孤注一掷押宝在此单一市场，做好资产配置并分散投资，采用定期定额的投资策略，肯定有助于降低自身的投资风险。
老萧是马来西亚理财规划师协会（FPAM）及投资经理联合会（FIMM）的认证会员，身兼单位信托顾问、私人退休金顾问、理财部落客的斜杠一族，拥有国际认证高级理财顾问（CFP TM）资格。
