（吉隆坡25日讯） 雇员公积金局（EPF）的12家子公司被总稽查司点名出现亏损后，已展开详细检讨。副财政部长刘镇东对此表示，公积金局已根据基本业务及投资因素，将相关亏损分为五大组别。
刘镇东在国会下议院表示，第一类亏损与资本结构安排有关。在现行结构下，公积金局透过股东贷款向子公司提供融资，有助于从税务及现金流管理角度，以利息形式获取稳定回报。惟若在计算子公司盈利时扣除利息成本，个别实体可能呈现亏损。
同时，他强调，相关子公司资产的市场价值高于收购成本，显示投资基本面依然稳健。相关亏损主要属于会计处理结果，并不意味著投资价值实质下降。
初期J曲线效应
第二类属于投资初期阶段的J曲线效应。刘镇东指出，新投资在进入成熟回报期前，通常需要经历“培育期”，初期亏损属于正常现象。预计有关投资将自2027年前后逐步进入资产退出阶段，并有望带来较可观回报。
第三类涉及账面价值调整，该类亏损属于会计层面的记录，并会随市场条件波动而变化，未来仍可能随市场环境改善而回升。
第四类与业务结构有关，部份子公司可能录得亏损，但整体投资仍可透过利息及股息为公积金局带来回报。
刘镇东指出，相关投资的账面价值仍显著高于初始投资成本，反映净资产水平维持正面，即使个别实体面临挑战，整体投资仍具韧性。
营运或陷亏损
第五类涉及营运亏损，即当前收入不足以覆盖商业营运成本的情况。
他说，在部份案例中，外部因素如低出租率、资产老化及产业市场挑战，均对财务表现带来影响。与此同时，部份资产相对收购成本已升值，反映中长期仍具复苏潜力。
针对面临挑战的资产，公积金局正采取积极措施，包括加强市场推广以提升出租率、优化商业设施配置、推出新方案吸引租户及访客，以及在评估更有利于公积金局收益的情况下，重新评估资产出售的可行性。
