（华盛顿19日讯）美国政府考虑透过CHIPS法案取得英特尔（Intel）10%股权，根据英特尔目前市值，价值约为105亿美元（约443亿令吉）。市场认为，这是美国首次直接伸手进入晶片产业核心，恐为半导体产业带来重大冲击。
外媒指出，此举开创的先例，可能会扩展到其他《晶片法案》的受益者。若未来台积电等CHIPS法案受益者也被美政府要求让渡股权，半导体产业恐分化成2大阵营，一方是有国家资本撑腰、却受制于政策的企业，一方则是市场驱动型公司。
治理风险
据报导，过去美国政府金援产业，多以贷款或补贴形式进行，如今转换为股权模式。
这意味著，美国将直接影响企业的研发方向与供应链决策，显示晶片已被视为如钢铁、能源般的策略资产，这不仅是对英特尔本身的“资本重塑”，更可能成为半导体产业治理的新常态。
分析员指出，特朗普政府若收购英特尔10%股权，将使得美国政府成为该晶片制造商的最大股东，这项讯息立即在资本市场掀起波动。
英特尔上周飙涨23.11%，而昨日（18日）终场下挫3.66%、收23.66美元，跌幅居费城半导体指数30支成份股之冠，其股价波动反映了投资人对政策的不确定感。
市场认为，虽然美政府成为大股东，能在短期内稳住英特尔的财务压力，特别是其俄亥俄州超大型晶圆厂进度延宕，但仍忧心稀释效应及治理风险。
打击投资
业内人士认为，治理上的矛盾恐将逐渐浮现，因为英特尔可能必须将产能扩张优先放在美国本土，以符合政府战略需求，而非追求全球最优化配置。这种“政策导向”的路径，或会延缓创新周期，甚至打击私人资金投入。
外媒认为，过去美国强调“市场主导”，政府只提供补贴或税务优惠，而中国则是“国家主导”，透过大基金直接投资、设厂补助、地方政府扶植。但如今，美国政府若入股英特尔，显示了“国家资本”介入的趋势，这和中国政府的模式相似。
美国政府入股英特尔，是全球争夺半导体领导地位的军备竞赛的一部份。中国积极的政府支持投资，加上欧洲对战略自主权的追求，迫使美国采取了更具干预性的政策。然而，这种模式的成功取决于执行力。
扼杀创新
例如，五角大厦斥资4亿美元（约17亿令吉）入股稀土生产商MP Materials，显示政府有意介入供应链。然而，此类干预可能会造成瓶颈。如果政府优先考虑英特尔的需求而非市场需求，可能会扼杀竞争，或延缓人工智能晶片等关键技术的研发。
外媒直言，美国政府入股英特尔，代表产业政策的关键时刻。虽然这为苦苦挣扎的国内晶片制造商提供了一线生机，但也带来了治理的复杂性和潜在的市场扭曲。
企业未来的投资方向，恐将受到国安与政治考量牵动，而非单纯以市场效率为优先。最终，这项干预措施的成功，不仅取决于资本，还取决于将国家优先事项，以及持续不断的技术变革相结合的能力。
