（吉隆坡19日讯）包装与产业双核心业务加持下，分析员看好森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股）前景，预计2022财政年至2025的财政年复合成长率（CAGR）可达15%。
艾芬黄氏资本分析员指出，全球聚乙烯（PE）价格走势自去年下半年便开始走软，年初迄今价格更进一步滑跌10%，主要归咎于亚洲下游活动与全球需求疲弱，导致市场供应过剩。
然而，这对经营包装业务的森德公司而言是一大佳音。该分析员表示，聚乙烯价格走跌将压低原料--树脂价格，并提高森德公司赚幅。
“该业务过往的营运赚幅介于8%左右，我们预计原料价格走跌能将森德公司2023财政年至2025财政年赚幅提高至10%至11%。”
但他也补充，碍于目前市场库存高，森德公司2023财政年的盈利增长料不太显著。不过，分析员仍然将森德公司2023至2025财政年的盈利预测上调4至8%，惟电费和员工薪资成本增加，将部份抵消原料成本下滑所带来的红利。
“当目前成本较高的原料库存使用完后，低价树脂在2024财政年所带来正面效益会更加显著。”
同时，森德公司亦经营产业业务，并是可负担房屋的领先发展商，旗下土地库存达6705英亩，潜在发展总值（GDV）为330亿令吉。
由于可负担房屋市场需求强劲，且备受年轻人青睐，其可负担房屋的平均出售率处于85%的高水平。分析员预测，森德公司产业业务未来3年复合成长率将达12%，将劳动和原料成本上涨等因素纳入考量后，预计森德公司营运赚幅将介于28至29%。
总的来看，森德公司2024和2025财政年盈利在包装业务和产业业务等两大核心业务的支撑下会继续成长。
“包装业务将因原料成本和产能增加推动下平稳成长；而产业业务则受惠于销售稳定和相续推出新产业。”
整体而言，分析员预测该公司2022至2025财政年复合成长率（CAGR）将达15%。
由于看好森德公司前景，分析员将投资评级从“守住”上调至“买进”；目标价也从3.60令吉上调至3.95令吉。
