最近令吉兑美元持续下跌，除了大马自身的经济结构问题外，主要还是美元强势所致。正如安邦智库（ANBOUND）所分析，在全球政治经济形势之下，美元一币独强的格局正在形成。事实上，自川普赢得美国总统选举以来，激发了新兴市场货币出现全球性下跌。未来看全球汇率市场的形势，只要抓住美元强势这个关键因素就能得出基本判断。
美元强势已是事实，从支持美元走强的多个因素来分析，我们恐怕不得不说，美元今后维持强势的时间可能比估计的更长，很可能长期坚挺。
第一个最基本的因素是美国经济正在健康地改善。美国第三季经济增长2.9%。申请失业金人数连续第89周处于30万大关下方，持续时间为1970年以来最长，而30万是反映就业市场状况强劲与否的分水岭。此外，美国的家庭债务降低，占国内生产总值（GDP）比重已从近90%降至68%，成为美国经济的底气所在。
二是川普因素的影响。川普提出的“美国优先”、“让美国再次伟大”的竞选口号，市场预期会转化成优先发展美国经济、保障美国人就业的经济发展计划。至少在川普上任后的一年之内，这种市场预期会转化成对美国经济的信心，也是对美元的支撑。
三是美国未来可能加息。美元作为全球最为重要的金融货币，每次的加息或是升值周期，都会带来巨量的资金流入。对其他一些新兴经济体货币可能是悲剧的开始，而对于美元来说，这是宣告其强势的信号旗。市场分析人士认为，明年美联储还有两次加息。更重要的是，美联储需要加息是因为经济已经调整到位，有内在加息的需求。
四是英国脱欧对伦敦和欧洲的金融业发展都是一个削弱，伦敦的国际金融中心地位有可能弱化，而纽约的全球金融中心地位则会加强。在业内资深人士看来，多个因素能够提高纽约的地位。第一个显而易见：英国脱欧引发的不确定性将损及伦敦的未来。鉴于美国的基础设施、人才库和灵活的劳动法规，它看来吸引力更大。第二个是监管和政治环境。这方面美国可能会有所放开，美国对银行的抨击已逐渐消失了。第三个因素是银行的健康状况。近年来，美国的银行已清理了资产负债表，并注入了新资本，美国的银行将在世界舞台上重新崛起。
在这波强势美元的趋势下，安邦智库认为，令吉持续走软的趋势已成定局，摆在面前的选择并不多，包括透过投资活动推动国内经济持续增长，以及在对外贸易上促进更多区域间的货币互换与交流。
前者为长期的经济结构改革，短期内不易看到成效；而后者则为相对容易处理。毕竟，从大马对外贸易来看，东盟与中国这两大市场占据至少1/3的比重，推动区域货币交流将能降低对美元的过度依赖。
大马安邦智库首席代表
