（纽约13日讯）据外媒报导，过去3年，华尔街不断调高英伟达的股价目标价；但本周，分析员却拿出了“电锯”。
英伟达创办人兼首席执行员黄仁勋周四（12日）宣布辞职，由现任执行副总裁兼首席财务员克雷斯（Colette Kress）出任临时首席执行员。分析员如今开始在没有黄仁勋的情况下，重新调整评价模型。
根据Benzinga Analyst Ratings，至少9家华尔街大型金融机构当地时间周四（12日）下调英伟达目标价，平均目标价从约343美元降至约217美元，一夕之间下修37%。其中有家银行的下修幅度远远超过其他同业。
仍高于目前股价
英伟达股价于隔夜美股周四午盘一度重挫14.3%，随后跌幅收敛至约4%，报约166美元。
即使是Evercore下修后的186美元目标价，仍比当时股价高出约12%。9家机构的平均目标价则高出约31%。
目标价最低的Craig-Hallum与Melius Research，分别给予180美元及185美元，两家机构均将英伟达评级调降至“持有”，但目标价仍高于当时股价。
英伟达将于当地时间西周二（17日）美股收盘后公布第3季财报。这将是黄仁勋30多年来首次不再亲自出面说明财报。
目标价大砍60%
Evercore ISI分析员利帕西斯（Mark Lipacis）在报告中，将英伟达评等从“跑赢大市”调降至“与大市同步”，并将目标价从465美元大砍60%，降至186美元。
他也将英伟达从该公司“最佳核心投资构想”名单中剔除。他的论点并非针对晶片需求，而是投资者愿意为英伟达每一美元获利支付多少价格。
_1.png "分析员也从英伟达最大客户的支出动向中，发现景气循环可能进入后段的讯号。（法新社档案照）")
事实上，利帕西斯对英伟达获利的看法甚至比华尔街整体预期更乐观。他预估英伟达2027年每股盈馀将达16.92美元，高于报告所引用的市场共识15.32美元。
新的目标价，是以他预估英伟达2028年每股盈馀23.27美元的8倍本益比计算。
利帕西斯写道，“我们预期英伟达的本益比将持续收缩。”他将目前阶段称为“半导体景气循环的后段”。在这个阶段，当企业获利超越前一波高峰、营收成长放缓，以及供应链各环节开始累积库存时，晶片股的估值通常会下滑。
AI支出热潮正在降温
利帕西斯也从英伟达最大客户的支出动向中，发现景气循环可能进入后段的讯号。
根据Evercore资料，四大云端服务业者在本次财报季仅将2026年资本支出预测调高1%，是至少12季以来最小的增幅。
至于2027年，市场目前预估这些业者的资本支出将达到1兆美元（约4兆零800亿令吉）。然而，预估金额的上修幅度已放缓至6%，远低于7月的24%及4月的38%。
利帕西斯提出的不同情境，也显示英伟达股价未来可能面临极大的波动空间。在悲观情境下，若以2028年预估获利的7倍本益比计算，英伟达股价将降至89美元；在乐观情境下，股价则可达387美元，但前提是投资者愿意给予21倍本益比，而且资料中心建置速度进一步加快。
