（吉隆坡21日讯） 尽管在刚出炉的2027年财政预算案中，市场期盼的棕油税率调整并未如期现身；然而，面对国内飙至历史新高的库存大山，政府在财案后可能调整税率政策。市场传闻，种植及原产业部正紧急扩大研究豁免原棕油出口税。这不仅旨在向印尼夺回丢失的市占率，也将牵动区域大宗商品的利益格局。
随著市场传闻大马政府考虑豁免原棕油出口税，大众投行分析员认为，该举措料将受到业界的欢迎，而其效果也将很快奏效。
马印价差显著 大马流失市占率
同时，分析员表示，豁免原棕油出口税将有助于大马从印尼手中夺回市场份额。
他指出，大马目前征收10%的原棕油出口税，而印尼的出口关税和附加费合计为每吨273美元（每吨1113令吉）。
两者相较之下，印尼原棕油交易价享有每吨700令吉至900令吉的折价。
“这种巨大的折价使大马的原棕油出口商处于劣势，导致我们的市场份额大量流失给同行，并推高上个月的库存达到历史新高的350万吨。”
分析员续指，这一点显而易见，因为印尼原棕油出口呈现增长，与大马低迷的表现形成鲜明对比，也导致了两国之间原棕油库存水平呈现走向相反的趋势。
大马曾在2020年期间豁免原棕油出口税长达6个月。
上游虽受惠令吉下游料承压
他建议，任何新的豁免措施都应维持一段时间，直到国内库存降至200万吨以下。
不过，他强调，上游种植公司料会从中受益，但下游加工商可能会因更高的原料成本，而面临赚幅压力。
另一方面，在产量增加、较低的生产成本与较高的原棕油售价的支撑下，分析员预计，种植公司将公布亮眼的业绩表现。
他说，所追踪的种植公司皆录得产量增长，其中大安控股（TAANN，5012，主板种植股）领跑，其产量按年增长30%；其次为砂拉越种植（SWKPLNT，5135，主板种植股）增23.2%；吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）增16.4%。
与此同时，今年第3季的原棕油平均价格升至每吨4552令吉，高于去年同期的每吨4275令吉。
整体而言，种植公司下半年的盈利表现预计将维持强劲，且赚幅将显著扩张。
大众投行维持种植业的“增持”评级，首选股为砂拉越种植和大安控股，理由是具有吸引力的股息率及高于行业平均水平的棕果串产量增长。
