（伦敦、纽约6日讯）对于近期美国国债殖利率升至数十年高点，美国证券商巨头——城堡证券（Citadel Securities）认为，背后的原因是美国经济成长强劲且资本争夺加剧，并非市场对通货膨胀的忧虑上升。
据外媒报导，城堡证券欧洲、中东和非洲区（EMEA）固定收益销售主管诺沙德（Nohshad Shah）在提供给客户的报告中写道，10年期美债殖利率在9月的涨幅（意味美债价格下跌）几乎全部来自实际殖利率，而通胀预期仍相对稳定。
“实际殖利率也就是经通胀调整后的殖利率，其上升走势反映出美国经济受到财政宽松、金融环境宽松，以及人工智能（AI）领域巨额投资的支撑。”
诺沙德在报告中写道，市场正在评估美国经济成长的强度和持续性，以及为适应这种成长所需的实际利率。本质上，投资者是在要求获得更高的剔除通胀后的回酬，并非只是要求更多抵御通胀的保护。
须提供更高回酬抢资金
诺沙德指出，更高的潜在回酬鼓励企业加大对AI投资，但相关融资行为，以及持续存在的政府赤字，会加剧对资本的争夺。融资方和政府需要透过提供更高的实际回酬，来吸引资金，才能完成举债。
不过，诺沙德也警告称，如果美债殖利率还想进一步走高，那么就需要市场对经济成长、经济政策，或债券期限溢价进行新的重新定价。
此外，他认为，考虑到通胀黏性和需求韧性，市场目前预计美联储（Fed）未来一年升息约4次是合理的预期。
