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（伦敦27日讯）提到奥斯顿马丁（Aston Martin），多数人脑中浮现的是在《007系列》电影里，詹姆士庞德 （James Bond） 最经典的优雅跑车，但现实远比电影残酷。
外媒报道，创立于1913年的奥斯顿马丁，近期传出将以5000万英镑（约2亿6771万令吉），向奥斯顿马丁运营和控股实体——AMR GP控股公司出售其在一级方程式赛事（F1）中永久使用品牌名称的权利，并警告2025年经调整营运亏损将超出先前预测。
据悉，在奥斯顿马丁的百年经营史上，已经历7次破产或重整，几乎每隔一段时间就会走到财务悬崖边。最近一轮压力，也是因为现金流吃紧与负债压力升高，使得该公司不得不出售部分资产，最引人注目的就是出售F1相关持股。
分析员指出，在利率上升、资本市场趋紧的环境下，奥斯顿马丁最终只能把品牌名称“卖给自己F1车队”，以筹措资金。
花钱买生存时间
近年，奥斯顿马丁财务状况并不理想，2025年交车量约5448辆，比前一年下降近10%，因销售放缓及成本上升，营业亏损急剧扩大，整体财政年提列亏损达4亿9300万英镑（约26亿3959万令吉）。
据报导，为改善财务状况，奥斯顿马丁宣布将裁减最多20%的员工，预计可节省约4000万英镑（约2亿1417万令吉）成本，而这项重整计画也将带来约1500万英镑（约8031万令吉）的一次性转型费用。
除此之外，将削减资本支出，将5年资本支出计划从20亿英镑，下调至17亿英镑（约91亿令吉）。
分析员指出，奥斯顿马丁在2018年IPO时，市值曾高达43亿英镑（约230亿2300万令吉），如今面临市场挑战，股价波动较大，仅约4亿2600万至6亿2800万英镑之间（约22亿8086万至33亿239万令吉），蒸发了约85%至90%，几乎回到“重组边缘”的水平。
奥斯顿马丁首席执行员霍马克（Adrian Hallmark）接受媒体访问时坦言，近年的国际贸易环境对公司造成不小冲击，主要是美国关税压力侵蚀了赚幅。他甚至直言，不想把所有问题都怪在美国总统特朗普身上，但他确实是去年营运困境的重要原因之一。
中媒指出，目前奥斯顿马丁仍处于亏损状态，且高度依赖外部融资与股东输血。从某种角度看，这家公司不是在卖车，而是在不断“卖未来”来换取生存时间。
车界“破产专业户”
自1913年创立以来，奥斯顿马丁7次破产重组，堪称汽车界的“破产专业户”，同样身为超跑代表品牌的蓝宝坚尼（Lamborghini）也只破产过一次。阿斯顿马丁的每一次危机都伴随著资本更迭与战略摇摆，曾被视为“优雅超跑”的品牌基因，也在反复更换经营者中逐渐稀释。
分析员认为，如果把奥斯顿马丁的财务历史摊开来看，会发现它的危机其实有某种“周期性”。几乎每一次的剧本都很相似：推出新车、品牌声量上升、资本市场追捧，接著是销量不如预期、成本失控、现金流恶化，最后走向融资或重整。
报导指出，2018年奥斯顿马丁在伦敦证券交易所（LSE）上市时，被包装成“英国版法拉利”，但现实很快打脸，其原因在于无法复制法拉利（Ferrari）的高毛利与稳定订单模式，尤其在产品节奏与库存管理上，奥斯顿马丁常出现供需错配，导致折价销售侵蚀品牌与盈利。
另一个关键问题，在于规模。奥斯顿马丁的年销量远低于主流豪车品牌，但研发成本却十分可观，导致成本居高不下，在试图透过推出SUV（如DBX）扩大市场，却又面临与蓝宝坚尼、保时捷（Porsche）等品牌的正面竞争。
中国曾是奥斯顿马丁销售成长最快的市场，2021年销量1815辆、年增206%，创下历史新高，但2024年却仅剩不到300辆，在一众豪华品牌中表现最惨烈，成为最大的“失血点”。
豪华跑车定位尴尬
业内人士指出，把奥斯顿马丁放在豪华跑车产业链中，它的位置其实非常微妙，上面有法拉利这种“供不应求”的高端品牌，下面则是保时捷这类已经成功规模化的豪车公司，但奥斯顿马丁卡在中间、不上不下。
分析认为，法拉利的核心优势，在于严格控制产量，让需求永远大于供给，从而维持极高毛利率与品牌稀缺性。至于保时捷则透过SUV与电动车（如Taycan）成功扩大市场，形成规模经济。
相比之下，奥斯顿马丁既没有“稀缺控制力”，也没有“规模化能力”，所呈现的优势则在设计与品牌文化上，因为具备独特性、尤其是英伦优雅风格与手工制造的质感，对特定客群有强大吸引力。
这点，从《007电影》，到英国王室，再到F1赛车，奥斯顿马丁几乎把所有能代表“英伦奢华”的元素都用上了。尽管品牌形象深入人心，其超跑的技术含量极高，但开发成本同样惊人，很难直接转化为稳定现金流，导致奥斯顿马丁的财务体质却相对脆弱。
“最会说故事”车企
分析员表示，奥斯顿马丁的生存，不完全靠客户，而是靠著资本市场与大股东信仰。举例来说，最典型的就是其大股东斯特罗尔（Lawrence Stroll），他不只是投资著，还亲自重整公司，将其带进F1、并改变策略，这让奥斯顿马丁变成一个很特殊的公司。
外媒认为，奥斯顿马丁可能是全球最“会讲故事”的车厂之一，但现实的是，豪车市场的消费者其实越来越理性。
即使是富裕客群，也会比较性能、保值率与品牌稳定性。在这方面，法拉利与保时捷已建立长期信任，而A奥斯顿马丁则仍在反复证明自己“不会倒”。
