（吉隆坡1日讯） 中东局势波谲云诡，不仅牵动全球能源神经，更在大马种植业投下重重阴影。尽管原油价格波动为原棕油提供了价格支撑，但地缘政治引发的化肥成本激增，以及即将卷土重来的厄尔尼诺（El Niño）气候，正让本地种植园面临“成本上扬、产量受损”双重打击。
中东局势持续动荡。受伊朗报复行动及美国加强军事部署的影响，美、以、伊三方的紧张对峙短期内难以平息。
鼎峰证券分析员对此表示，正如其此前的行业报告所述，原油价格对地缘政治极度敏感，这种波动将通过联动效应，为原棕油价格提供有力支撑。
化肥成本飙升压缩赚幅
不过，该分析员指出，化学肥料成本也显著攀升。自冲突爆发以来，尿素价格已大涨30%至55%，且未来走势仍受制于中东局势。市场开始担心种植业者的获利空间被压缩。
“我们认为，若大马种植园因高成本而推迟或削减施肥量，如此般的缩减投入，所造成的负面影响将在6至12个月后显现，导致棕果串（FFB）产量面临下滑风险。”
气候预测：拉尼娜厄运尔尼诺
与此同时，分析员提到种植业面临的另一个潜在风险。据美国气候预测中心（CPC）最新报告（2026年3月12日），当前的拉尼娜现象预计在4月过渡至中性状态，并持续到7月（概率55%）。
随后，厄尔尼诺现象预计在6月至8月间浮现（概率62%），并至少持续至2026年尾。
他续说，ENSO（厄尔尼诺-南方涛动）引发的极端天气对油棕生长皆不利。厄尔尼诺带来的干旱高温会导致水分胁迫；而拉尼娜引发的超常降雨则会导致洪涝，并干扰收成。
历史分析与后市展望
另外，分析员引述历史数据指出，棕果产量在气象“中性”年份表现最佳，而在厄尔尼诺或拉尼娜期间均有所下降。研究显示，即使考虑到三个月的滞后期，上述产量模式依然成立。
“数据显示，厄尔尼诺滞后期对棕油收成的影响并不明确，与中性时期相近。因此我们认为，气候异动对市场的主要威胁在于“产量端”。”
综上所述，鼎峰证券认为，若2026年至2027年间转向厄尔尼诺气候，种植业者可能会通过削减产量来收紧供应，进而对棕油价形成支撑。
