（纽约30日讯）美国图形处理器（GPU）晶片巨头英伟达（Nvidia）上周五（27日）股价续跌3.72美元或2.21%，收在167.52美元，是去年9月5日以来的近7个月新低。若与212.19美元的史上高峰相比，已回吐21%，技术上属于坠入熊市领域。
市场焦点已不只停留在人工智能（AI）相关股项的偏高估值与庞大资本开销的回酬率，而是延伸到一桩英伟达缠讼多年的证券诉讼正式跨入集体诉讼新阶段。
美国加利福尼亚州（California）北区联邦地方法院法官吉勒姆（Haywood S. Gilliam Jr.）在3月下旬核准投资者的集体认证，让在2017年8月10日至2018年11月15日期间，买进英伟达股票的投资者，得以共同就该公司与其首席执行员黄仁勋涉嫌隐瞒加密货币挖矿相关收入一案，提出证券诈欺求偿。
企业形象风险升高
这起案件的核心在于，原告主张英伟达当年对外把游戏业务成长描述为主要来自电竞需求，却未充份披露加密货币挖矿对其GPU销售的实际拉动幅度，导致投资者低估其营运对加密市场波动的曝险。
法院此次核准集体诉讼，属于程序上的重大里程碑，代表个别投资者的主张被整合为单一诉讼群体，但不等于法院已认定英伟达确有欺诈行为。不过，这也意味案件以后的金额风险、和解压力与声誉影响都将明显升高。
早在2022年，英伟达就已与美国证监会（SEC）达成和解，支付550万美元（约2211万令吉）的民事罚款，原因是未充份揭露2017年至2018年加密货币挖矿对游戏晶片业务成长的影响。SEC当时明确指出，在2018财政年，英伟达连续两季未披露挖矿是游戏部门营收增长的重要因素。
换言之，这次股东集体诉讼虽属民事求偿，但其争议点与当年监管裁罚的基础高度重叠，让市场更难把它视为单纯的历史旧案杂音。
阻止法案续行受挫
更关键的是，英伟达此前试图阻止该案续行的努力也已受挫。
美国最高法院在2024年12月驳回英伟达要求终止此案的上诉，让下级法院裁定得以维持。案件因而一路推进至今天的集体认证阶段。
对投资者而言，这起诉讼未必立即改变英伟达在AI晶片领域的龙头地位，但在市场本就对大型科技股估值、AI投资回酬与监管风险转趋敏感之际，任何可能牵动数十亿美元级别赔偿的法律变数，都足以成为股价短线承压的新借口。
