（纽约3日讯）巨灾债券（CAT bonds）市场2025年发行额创新高，达256亿美元（约1010亿令吉），比2024年177亿美元的旧纪录激增45%；新债发行量共达122件，超越2023年95件的旧纪录，且有15个新的发债单位首次进场。
市场人士表示，鉴于投资者大举涌入此一经常被忽视的市场，预期今年市况将持续热络，且投资报酬率仍具吸吸引力。
资料显示，巨灾债券是一种将巨灾风险转移至资本市场的创新型保险证券化工具，其本金和利息的偿还与特定自然灾害（如地震、台风、洪水）是否发生直接挂钩。如果未发生设定灾难，投资者可获得高额利息和本金；若发生灾难且损失达标，投资者可能损失部份或全部本金，用于支付赔款。
巨灾债市的特色在于提供与股市类似的高报酬率，但震荡幅度低，而且与其他金融市场的关联性低。
火热程度始料未及
瑞士再保险公司保险相关证券（ILS）主管帕玛表示，没有人预料到2025年CAT债券会如此火热，“各项指标都显示市场正在成长，包括发行额及发行量增加，有新的发债单位进场，而且巨灾风险的涵盖范围也明显扩张，预料此一势头仍将持续”。
CAT债券的功能是让保险公司筹集资金，使业者在发生飓风或地震等天然灾害时有能力理赔，并将保险业者可能蒙受的重大损失分散给投资者承担。
帕玛表示，CAT市场大约60%的债券都是3年期，投资者在2026年到期的债券届期后很可能再将资金投入；由于2023年的新债发行额约156亿美元（约615亿5000万令吉），因此这可看作是今年发行额的底部。他并预期今年发行额将成长到200亿美元左右；虽不如2025年，但将是次高纪录。
投资兴趣“非常高”
专门报导CAT债市动向Artemis.bm网站总编辑伊凡斯表示，2023至2025年许多CAT债券基金的年投资报酬率连续超过双位数，因此投资者对这项资产的兴趣“非常高”，加上CAT债券已是再保险业者筹集多年期资金的有效工具，又有其他保险业者加入，而且投资愈来愈了解CAT与ILS债券可以作为分散资产的工具，因此可以确保2026年的发行额仍将强劲。
惠誉信评（Fitch Ratings）分析员也预料CAT债市投资者今年将会把到期债券的本金再投入市场，但这可能使投入的资金增加，从而压低报酬率；“不过惠誉预料与其他资产相比，2026年CAT债券的报酬率仍将具有吸引力”。
