（法兰克福25日讯）德意志银行全球宏观研究主管瑞德（Jim Reid）及其团队近日出具研究报告指出，如果剔除科技相关支出的因素，美国经济在今年稍早或已接近衰退。只要AI的潜在获利能力不受根本性质疑，这股投资浪潮就不会停止，并将继续成为2026年一个重要的宏观经济主题，而英伟达（Nvidia）将扮演关键角色。
德银报告指出，驱动科技支出的核心是“庞大的AI资本开支”，只要AI的潜在获利能力不受根本性质疑，这股投资浪潮就不会停止，但若没有科技相关支出的推动，美国经济应接近衰退，或是已陷入衰退。
数据显示，剔除软体和IT设备等科技支出后，衡量潜在经济动能的核心指标。面向美国私人购买者的实际最终销售额，在2025年后已滑向衰退区间。
庞大的资本开支解释了疲软就业数据未拖累经济成长，以及在全球需求普遍不振时，全球贸易仍保持韧性的现象。
影响AI产业发展
德银将焦点锁定在这波AI浪潮的核心企业英伟达。英伟达这家仅有3.6万名员工的晶片巨头，在AI晶片领域占据主导地位，其技术研发和市场动态深刻影响AI产业的发展速度和规模，进而对全球经济产生连锁反应。
全球众多企业依赖辉达的晶片来推动AI项目，业务表现和策略决策将在很大程度上左右相关产业链的发展，进而影响宏观经济的走向。
