很多人最近嘲笑首相安华“不知量力”，说他没事去管泰国和柬埔寨的边境冲突，像是想当“东盟联合国秘书长”。也有人批评他“管东管西”，外交秀一大堆，国内经济却无起色。
我理解这些声音，每个人都有自己看问题的角度，也都能自由表达看法。
但如果你问我，我反而觉得：做人，格局要大；做首相，更要懂得向外扩场，尤其是在外资对你逐渐冷淡的时候。
安华何频繁出国跑场子？
过去数年，安华的国际动作明显比许多前任首相更频繁：
|
年份 |
外交行动 |
潜在目的 |
|
2023 |
访问沙地阿拉伯、阿联酋，力邀中东主权基金投资 |
吸引Petro-dollar流入大马 |
|
2023 |
多次访华，提出“黄金通道”，强调马中命运共同体 |
拉拢中国在制造业、数据中心投资 |
|
2024 |
联合国大会发表“文明领导”演讲，批评西方双标 |
树立中立、和平的第三世界领袖形象 |
|
2025 |
介入缅泰边境、柬泰紧张关系 |
建立区域协调者身份，强化马来西亚在东盟的话语权 |
表面看这些是“外交秀”，但投资者应该更冷静地问一句：
他这么做，真的是为了打卡？还是在为大马重塑国际信誉、试图赢回被外资抛弃多年的信任？
外资真的在大规模撤离马股吗？
让我们用数据说话（参阅下图）：
外资持股趋势：
- 外资在2013年占比高达 25.2%；
- 2018年换政府前仍有 24.2%；
- 到了2025年7月，已跌至历史新低的 19.0%。
- 仅2025年年初至今，外资已净流出超过140亿令吉；
这不是“短期波动”，而是结构性流失。外资正在系统性地降低对大马的配置权重。原因其实很现实：
- 多年来政局不稳：从喜来登政变到政府轮替，政策连续性薄弱。
- 1MDB后遗症仍在：大马在西方金融圈口碑仍未完全修复。
- 新兴市场更有吸引力：越南、印尼甚至菲律宾的改革与市场开放步伐更积极。
- 马股缺乏流动性和增长想像力： 中小型股炒作空间窄，大型股业绩无突破。
面对这些问题，安华要“救马股”，其实有两个选项：
- 只专注国内政策，期待投资者“自动理解”
- 主动出击，在国际场合重塑“值得投资的马来西亚”
安华显然选了后者。我认为，外交未必直接带来钱，但可以为资金流入创造可能性和叙事条件。
安华出访世界，是为了给马股、给国家经济，铺一条“资金信任的高速公路”。
一场重挽信心的耐力战
短期看，外资还在走。但我认为，这是一场信心的耐力战。
- 安华外交动作铺陈了“外资回来”的剧本；
- 国家队（雇员公积金局、国库控股、国民投资机构）正在悄悄布局银行、建筑、科技链板块；
- 2026年将是财政预算案与政策炒作集中爆发年；
- 马股当前估值偏低，是“讲故事”的低成本筹码期。
所以你会发现，政府还没拉市场，但在“搭舞台”了。
总结
很多人看见安华出访，会觉得那是“自我感觉良好”。但我看到的，是一个试图打破大马多年经济信心困局的尝试。
毕竟，市场讲的是信任，而信任，要先从国际对你的看法开始修复。马股从来不只是交易所的事，它也跟布城、跟首相办公室、甚至跟联合国讲台有关系。
别等热钱回来才追高。现在，正是我们判断“外资回流拐点”的关键窗口。
