看图说股
南方电缆（SCGBHD，0225，主板工业股）的股价今年初出现的“负面背离”型态已被消化，当前股价正处于盘整阶段，并形成三角形型态。若能成功向上突破该型态，股价将有望迎来上涨空间。
阻力：1.29令吉、1.40令吉
支撑：1.13令吉、1.01令吉
你知道吗？
电缆行业，可能不是市场上最吸引眼球的领域，但它却是经济发展和能源转型的重要基石。最近，我特别关注到南方电缆，这家公司近期的表现让我对它的未来发展充满期待。
订单不断，高速成长周期来了？
南方电缆刚获得国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）颁发一项价值 4 亿零355万令吉的订单，为其供应地下电缆和导体，合约期限是一年，而公司的总订单价值已经达到 12亿8000万令吉。
这说明什么？说明市场对电缆的需求在稳步增长，而南方电缆正处在行业需求爆发的时刻。
不仅如此，订单的来源也非常多元化，除了国家能源之外，公司还与马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）合作，供应整流器和电池系统，并从 EPCC 承包商和经销商那里获得订单。
换言之，南方电缆的订单不是“单一客户依赖型”，而是有著较为稳固的市场基础。
国内市场稳健，海外市场才是亮点？
我认为，南方电缆的国内市场表现无疑是稳健的，但真正让我感兴趣的是它的海外市场拓展，尤其是美国市场。南方电缆已经在为美国客户供应电缆产品，并在推进产品认证工作，意味著未来市场渗透率可能进一步提高。
为了更好地应对海外市场需求，南方电缆在 2024 年 5 月收购了一块 7.9 英亩的工业地契地皮，毗邻现有的生产设施。这说明公司已经有了更长远的规划：不仅是增加产能这么简单，而是要把产品推向全球市场，真正实现国际化发展。
产能扩张与产品多元化
一个企业要持续成长，单靠订单是不够的，还要有前瞻性的规划。南方电缆在 2025 财政年（12月31日结账）预计，电缆和电线的需求仍然强劲，因此公司计划进一步扩大产能，同时增加高附加值产品的种类。
值得一提的是，南方电缆的竞争优势不仅在于它能生产电缆，还在于其客户涉及多个行业，从电力、建筑到电信，需求来源广泛。再加上政府正在推进国家能源转型路线图（NETR），这无疑会进一步推动电力基础设施的投资，而南方电缆正是受益者之一。
总结
从目前的情况来看，我认为南方电缆具备长期成长的潜力。
- 订单稳健：国家能源的合约，让公司短期内收入有保障，而手头 12亿8000万令吉订单积累，也增强了未来几年的盈利确定性。
- 海外市场增长潜力大：美国市场正在逐步打开，新的产能扩张也意味著公司有能力接下更多国际订单。
- 政策红利：国家能源转型路线图将带动电力基础设施建设，电缆行业将持续受益。
- 长期布局清晰：公司不仅关注当前订单，还在布局未来的成长曲线，扩展产品线，提高附加值产品的占比。
当然，市场环境仍然有一些不确定性，比如原料价格波动和全球经济变化可能对公司的获利能力造成一定影响。但整体来看，南方电缆的竞争优势、市场布局和行业发展趋势，都是值得投资者关注的。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
