（柏林7日讯）随著DeepSeek横空出世，AI资本支出的步伐加快，在这场烧钱大战中，德银警告，科技巨头们正在陷入两难的境地，输掉这场竞赛的代价或许很大，但赢得它的后果可能更糟，巨额投入的赢家，可能面临资金枯竭的前景。
外媒报导，德意志银行全球宏观研究主管吉姆瑞德（Jim Reid）及其团队发布报告探讨了AI产业的“烧钱”现状。
AI资本支出达1.3兆
报告指出，过去几周，4大科技公司宣布的投资承诺显示，今年的AI资本支出可能成长约50%，达到2950亿美元（约1.3兆令吉），微软表示将投入约800亿美元（约3552亿令吉），Meta计划支出650亿美元（约2886亿令吉），亚马逊的支出将超过750亿美元（约3330亿令吉），Google也计划支出约750亿美元，远超市场预期。
在科技巨头巨额支出，市场开始担忧，AI领军企业是否正在经历类似2000年电信业、2008年金融危机，或是19世纪末铁路业的“赢家的诅咒”？
例如2000年英国3G频谱牌照的生死竞标。当时，经过150轮竞标，5家公司总共支付了225亿英镑（1245亿令吉），而政府最初的收入预期仅为10亿至30亿英镑（约55亿至165亿令吉）。
不难想像，这些高负债的赢家被拖垮了，高额的竞标支出导致他们无力建立网路基础设施。相较之下，日本几乎免费发放3G牌照，最终在技术上超越了英国。
面临资金枯竭前景
或许，正如2007年次贷危机初现端倪时，花旗集团首席执行员所说的那句著名的话：“当音乐还在响时，你必须站起来跳舞，但当流动性枯竭时，情况会变得复杂。”
德银指出，截至目前，科技巨头们的股价上涨仍与支出成长同步。
但是，投资人对DeepSeek的亮眼表现，以及科技巨头今年更多的AI资本支出指引较为担忧，市场的不安情绪正在加剧。
如Alphabet的股价在财报公布后下跌了7.5%，因为投资者正在消化其高额的AI资本支出计划；微软的股价也在财报发布后则下跌了6.2%。
至于Meta则是一个例外，其股价上涨了1.9%，因为公司展示了AI直接推动广告收入成长1/5的成果，并宣称Meta AI现已成为全球排名第1的AI助理。
