在股市中,时机和信息是致胜的关键。我最近发现了一个值得关注的短期套利机会,预计投资周期在一年之内。这次的主角是万能(MAGNUM,3859,主板消费股)和U Mobile 。

你知道吗?

根据最新的股东资料,万能目前持有U Mobile的 7.84%股权。U Mobile是我国第3大移动电讯服务商,拥有约600万名用户,其主要竞争对手包括天地通数码(CDB,6947,主板电讯媒体股)、明讯(MAXIS,6012,主板电讯媒体股)和杨忠礼电讯(YTL Communications)旗下的Yes 。

U Mobile的股东背景也颇为强大,其中包括新加坡淡马锡通过Straits Mobile、柔佛苏丹、成功机构(BJCORP,3395,主板工业股)创办人丹斯里陈志远(通过U Telemedia、胜家和成功基础设施),以及齐力工业(PMETAL,8869,主板工业股)创始人兼首席执行员管保强。

根据最新报道和消息来源,U Mobile的大股东正在商讨是否出售持股给其他主要电讯公司(如明讯、纳莎集团(Naza)、Yes),或通过首次公开售股(IPO)在马股上市。股东们期望U Mobile的股权估值至少在90亿令吉至110亿令吉之间。如果所有收购提议被拒绝,U Mobile计划在2024年8月尾前申请IPO,可能在2025年上半年上市。

如果U Mobile以90亿令吉至110亿令吉的股权估值成交,万能所持的7.84%股权价值介于7亿零600万令吉至8亿6200万令吉。这相等于万能目前市值的17%至26%,或每股22仙至33仙的增值。这将超过万能截至2023年尾投资账面价值3亿8500万令吉。

保守估计,按理论上60%混合奖金额支付比率计算,万能在2024财政年(12月31日结账)将实现约22亿令吉的营收和约1亿4800万令吉的净利。尽管博彩运营商的奖金额支付比率在季度和年度间波动很大,但中期内应趋向于理论水平的60%。

目前,万能的股价为约1.30令吉,隐含2024财年本益比12.6倍,这与其3年、5年和10年的历史均值大致相符。虽然略高于本地同行多多博彩(SPTOTO,1562,主板消费股)的历史本益比10倍至11倍,但作为纯博彩运营商的万能,通常比多多博彩略有溢价。

因此,尽管万能年初至今股价上涨了19%(博彩多多上涨11%),我认为U Mobile变现的增值尚未完全反映在股价中。

万能目前的估值适中,加上4.7%的周息率,即使U Mobile的变现计划未能实现,也能提供足够的下行保护。

看图说股

过去4年里,万能在持续的下行趋势中挣扎。尽管如此,其股价在2023年6月触及了一个显著的低点,随后出现反转迹象。这一阶段,市场情绪和基本面因素共同推动了股价的底部形成,为之后的走势奠定了基础。

在股价触底后,万能股价进入了一个三角形型态的盘整阶段。这通常意味著市场正经历盘整状态,价格波动在逐渐收敛。这也表明市场在寻求新的方向,并且在三角形的顶端形成时,将可能出现一轮显著的价格变动。

近期,万能股价成功突破了这一三角形型态的上边界。这说明其股价可能从之前的下行趋势中解脱出来,转而进入新的上升趋势。突破的信号非常强烈,因为它伴随著成交量的显著增加,这通常预示著市场对这一走势的认可和支持。

突破三角形型态的关键在于成交量的变化。在此次突破中,股价的突破是伴随著大幅增加的成交量,这一现象进一步确认了股价可能进入新一轮上涨周期的可能性。成交量的增加意味著市场参与者对股价的上涨有强烈的兴趣和信心,通常这种情况下,股价有望继续上涨。

此外,根据六彩神龙指标,庄家最近已开始 布局,近期的购兴有所增加。

阻力= 1.43令吉, 1.60令吉

支撑 = 1.21令吉, 1.15令吉

总结:

万能持有U Mobile的股权,而U Mobile的估值可能带来显著增值。如果U Mobile估值在90亿令吉至110亿令吉之间,万能的股东价值将显著上升。尽管万能股价接近历史均值,但U Moblle的潜在变现尚未完全反映在股价中,周息率也提供了良好的保护。

潜在风险包括U Mobile变现交易短期内无法达成,和U Mobile股权估值远低于预期的90亿令吉至110亿令吉。

与任何投资一样,做出决策前进行彻底的研究,并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此,请读者买卖自负。

傅炆邦

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