（吉隆坡21日讯）今天获肯纳格研究首次跟进的必胜（SPRITZER，7103，主板消费股），其股价涨势凌励，早盘休市时报2.33令吉，起19仙或8.88%；之后，该公司在午盘宣布暂停交易，并在马股闭市后宣布，引进新大股东--TasikPuncak控股公司。
必胜发文告指出，建议以每股2.33令吉发售价，私下配售2739万股，或15%股权予TasikPuncak控股公司。
一旦完成以上配售，该公司的股票数额将从1亿8258万股，增至2亿零997万股，新大股东的持股率为13.04%。
同时，必胜最大股东--义利（YEELEE，5584，主板消费股）的持股率将从32.07%，被稀释至27.89%。
集资6381万
必胜指出，配售股票给TasikPuncak控股将从中筹得6381万令吉，其中4500万令吉作为建造自动化仓库的资金、1861万令吉是营运资金，其馀将用来支付配售活动的开销。
必胜的股票将在下周一（25日）复牌。
今天半天交易，必胜扬升8.88%或19仙，至2.33令吉，是全场第6大上升股，同时也一举超出了分析员给予的2.20令吉目标价。
肯纳格研究分析员首次追踪必胜，给予该股“与大市同步”。
分析员在报告中指出，跟进必胜的原因有3，即：该公司积极往海外市场扩展、未来3年将斥资增加产能提高效率，以及产品在市场的领先地位。
然而，分析员认为，该公司进军中国的初始成本高昂以及近来飙高的原材料成本，恐将拖累其现财政年的盈利。
不过，随著产品价格得以调高以及生产效率提高后能节省成本，分析员相信必胜在2018财政年的净利赚幅将改善，而且净利有望创下3030万令吉的记录。
“2015年杪，必胜在中国设立办事处，并在2016年4月开始出口产品至中国市场。基于中国市场竞争激烈，管理层预期将会投入更多的营销开销，料将历经3年的妊娠期，资金方能回笼。”
管理层表示，将会投入大约1000万令吉的营销开销，预计占每年营销开销预算的一半。必胜每年的营销预算约占总营收的5%。
本地市占40%
必胜本地业务占总营收的90%，而新加坡市场已经占了出口业务的50%。因此，分析员认为，出口中国业务必须超越新加坡业务，才能看到显著贡献。
此外，必胜目前的15条罐装饮用水生产线，每年的产能为6亿5000万公升。该公司将在未来3年斥资6000万至8000万令吉的资本开销，以自动化生产线、提高产能以及升级仓库。
必胜目前的产能使用率为70%，分析员预计，该公司将提高额外20%的产能，届时除了能够节约成本，也能够激进扩展市场份额。
另外，必胜在本地的市占率预计为40%。该公司旗下产品--“Spritzer”、“Cactus”和“Summer”，能够迎合不同客户的需求。
估值方面，分析员认为，该股的本益比为13倍，对比PowerRoot（PWROOT，7237，主板消费股）的17倍，主要是PowerRoot的6%周息率更具吸引力。
