在经济饭不再经济时，前首相纳吉与国会反对党领袖即公正党主席安华5月12日的辩论，一场关于政府是否应出手拯救官联公司沙布拉能源的辩论，背后折射出的不只是政治人物离地的精英气息，也牵引出官联公司的治理课题。
这场辩论源起于号称大马及亚洲最大的石油和天然气公司──沙布拉能源，在2022财年净亏89亿令吉，同时3家子公司申请清盘，引起纳吉关注，认为政府应出手拯救沙布拉能源，因为政府属下的国民投资机构是沙布拉能源大股东，一旦沙布拉能源倒闭，国民投资机构的投资将付诸东流，亏损可高达40亿令吉，同时该公司逾万名员工和供应商也将受牵连。
不过，公正党领袖拉菲兹随后驳斥了纳吉的说法，反对政府使用人民税收拯救官联公司，并挑战纳吉公开辩论，而纳吉随之点名安华应战，因此才有了这场两名前财长之辩。
国民投资机构是在2018年9月时投入37亿令吉资金，把股权从12％增持至40%，使沙布拉能源成为官联公司。这过程是充满疑惑的，尤其国民投资机构决策者当年是基于什么理由，看好这家已开始面对亏损的公司，而投下如此大资金？同时国民投资机构在大手笔入股后，为何没有马上接管公司，而是等到2年后，公司业绩一落千丈之际才进驻接手？
沙布拉能源是于2012年国际原油价格高峰期时，由沙布拉浪峰（SapuraCrest）与肯查纳（Kencana）两家油气企业合并而成的，后者其中一个大股东是马哈迪儿子莫扎尼，合并后莫扎尼逐步淡出公司的核心。
合并后的沙布拉能源展开了积极扩张，并购多家油气领域公司，一度成全球第二大油气开采综合供应商，占有全球钻井平台的一半市场。
举债并购种下祸根
然而，花无百日红，自2014年中国际油价开始步入下行周期后，沙布拉能源的业绩也走下坡，更从2018年开始，面对连年的亏损。依据2021年财报，其债务高达100亿。
除了国际油价和新冠疫情冲击因素外，沙布拉能源的亏损也与当年举债并购，以及并购过程中支付过高的收购价有关。这导致油价走低后，通过并购而来的合约及工程，不但没有赚幅，还面对亏损，同时也要承担巨额的利息。譬如在过去十年该公司支付的利息就高达64亿令吉。
因此，就有评论指出，沙布拉能源问题，在于公司的财务管理能力，尤其公司高层在连年亏损当儿，依然获得丰厚的薪金和报酬，以及高额的公司关连交易。
实际上，一些论者，包括拉菲兹也指出，当下国际原油价格高企，油气领域前景看俏，加上沙布拉能源手上依然握有的数百亿合约当儿，该公司是可以通过内部的重组及市场机制，如引进外来资金来寻求出路，而不应由政府动用纳税人钱来脱困。
更何况，从过去政府多次出手拯救官联公司，如土著银行、柏华惹钢铁厂、马航等恶绩斑斑的前例，政府应否出手拯救沙布拉能源公司，已是不言而喻的。
《东方日报》副新闻编辑
