美国2月份CPI按年升7.9%比市场预期高0.1%，增幅继续创40年新高。而核心CPI侧按年升6.4%。在俄乌战争阴霾下，多国股市出现恐慌式抛售。而在美国宣布加息0.25%的同时，过去几天环球股市上演一场来回又折返人间的肥皂剧，哪目前是否已经熊去牛来呢？
根据最新的利率点阵图显示，预计美国今年还需要加息近6次，每次0.25%，而最快5月便会讨论缩表。虽说此缩表的时间属于挺快的步伐，但看起来市场对确定加息后反而更明朗和清晰。
目前投资者担心的主要是通胀失控对经济的冲击大于收水对资产价格的影响。而伴随美联储一锤定音的加息，市场认为反而可以控制本轮商品投机热潮，让商品价格降温而避免实体经济陷入滞胀之中。
市场这几天的V型反弹是熊市当中的短暂反弹还是下一个牛市的开端我并没有答案，否则我就是股神巴菲特。但无可置疑，在市场极度恐慌当中，加上中国释放出对中概股继续往海外上市表示支持之说，让一众淡仓急于平仓。哪怕是牛市从新来临，估计也会有一个二次探底才能展开一个真正的升浪。
而目前俄乌的问题，目前已渐入明朗化阶段。欧美各国以及北约都已经表明只会对乌克兰提供武器与金钱支援，但绝不出兵。俄乌之战无论谁胜谁负，全球都没有任何一方是赢家。
俄罗斯看似以为可以像2014年入侵克里米亚般没有抵抗的占据乌克兰之计明显失败，虽然普京要赢这场战争应该是完全没有问题，但情况应该就会像美国赢了伊拉克战役一样，想要当地人接受入侵者的傀儡政府估计非常困难。欧洲一直以来对廉价的俄罗斯石油和天然气相信也再没有借口去依赖。美国本来专注于高技术的产业，被迫在供应链中断的情况下承受非一般的通胀压力。一众亚非新兴国家本来就已经是被疫情冲击得千疮百孔，现在又再面临一波粮油短缺。
从上任美国总统特朗普开始的中美对立阵型，演化到目前东西方阵型的完全对立估计是大家都没有预料到。过去几十年的全球化进程是基于互惠互信的基础下，让资源得以在全球供应链模式的协调下达到最优化的生产方式。但当国与国之间失去信任之后，以“国家安全”的角度来审视实体经济的每一个环节，便相当于把世界过去恒之有效的系统接近完全推倒重来。换句话说，“去全球化”已经是板上钉钉的事情，将来整个商业环境的生态将会被完全改变，利润最大化不再是企业掌舵人首要的考虑重点。
不知道各位读者有没有留意，美国国会正草议《禁止国会股票交易法案》，预备在本年内通过禁止美国议员及其相关亲属炒股。意味著以后西方的政治体系与资本市场的潜在利益链条将会有翻天覆地的变化。
在这种大环境下，无论是个人，企业，政府，国家甚至民族文化都会因安全问题加速“去全球化”。伴随而来的必然是对“去中心化”的极大助力。在大家都难辨股市牛熊之际，以区块链为底层技术的各种“去中心化”加密货币与应用，应该毫无疑问是下一个时代的发展焦点。
作者是知名跨国投资平台的董事。 在金融领域拥有超过20年的卓越经验，其中包括在香港一家上市的国家级金融企业担任董事长达十年之久。 为跨国金融机构提供谵询、研究和培训服务。 经常在多家区域内的知名大学授课，并为东南亚的电视与电台广播节目提供深入的评论，也为香港和东南亚的报纸撰写每周专栏。
