如何形容当前大马的经济状况?我想，停滞性通货膨胀，即“滞胀”（Stagflation）应可高度概括大马的情况。它是指资源（如劳动力）尚未得到充份利用的条件下，通膨却持续不断的现象。
按传统经济学理论，通膨与失业的关系是反比例的，也就是高通膨时，失业会趋低，而失业率趋低，人力短缺，薪资应会上升，反之亦然。也因此，有意识形态倾向的人会说，高失业率是富人的意识形态（应可压低薪资），而低失业率是穷人的意识形态（应可要求更高薪资）。
只是，在1970年代，西方发达国家出现了高通膨与高失业并存的有异常态的怪现象。这个反常现象，也致使政府面对政策困境，即究竟要刺激经济（加剧通膨），还是要抑制经济（加剧失业与压低薪资）。
就现阶段的大马而言，当前的困境是，体面就业机会不足，这里方“体面”就业，是指有体面收入的就业，通常也多是白领工作。说起来，自1997-98年东亚金融货币危机以来，这个现象便已出现；只是，随著时间的流逝，不但没得到缓解，反而更趋恶化。
房地产狂飙
按常规经济理论，既然人浮于事（吃重的体力劳动除外），薪资停滞，一般物价水平也应趋平或趋低，才符合常规智慧；惟大马的反常现象是，低薪资与高通膨并存！这就使普罗受不了，连相对富裕的华人社会也选苦字为2015年度汉字。
若连华社都有这样的感受，其他族群就更苦上加苦了。实事求是地说，在2015年的今天，大专毕业生的薪资竟然与1990年代初不相上下，可一般物价，特别是房地产，却狂飙不已。它突显了一个事实。整体上言，大马人的生活水平是不进反退，是倒退不是进步！
反讽的是，按照官方资料，大马一向是个低通膨国，如从2000-2015年，平均消费者物价指数（CPI）是2.5%；与寻常百姓的生活实感相差十万八千里。扣除了通膨的实际薪资赶不上通膨，且距离日趋扩大，起因何在？这可从一般与特殊两方面来分析。
就类型面言，通膨有温和、急剧与失控三大类。官方认为，大马的通膨属于温和型，可普罗多认为是急剧型，特别是在2007年，政府让油价一次涨个够时。一般物价与薪资有个称为刚性或黏性的特性也就是易涨难落。涨了之后，即便油价回跌，已涨的价格通常不会回落，或回落有限。这也是何以会有价格管制的主因之一。
在大马房地产价格飞涨，主要在于2009年美国出台量宽之后，也就是超额大量超发钞票与走超低利率政策，而这些约4兆美元的“热钱”，则有部份进入大马兴风作浪，致成资产升值。
对政府而言，资产升值是个难得的促进消费的手段；因为，要提高人民的收入不易，可人为地搞资产升值，就可人为地强化某些人的消费力，进而刺激经济景气。只是有人欢喜有人愁，有钱炒股或已有房地产者，固然发了横财，可有人得就有人失。可见，经济政策如货币或财政政策并不是阶级中立的工具，而是具有阶级性的政策工具。
一个吊诡的现象是，按常理说，由于大马有大量的廉价外劳，人力不缺；因此，应有助于抑制通膨，特别是薪资的上涨。只是，在大马，它却没能有效抑制通膨，反而仅有效抑制薪资涨幅，也打击了产业升级。因为，低薪资抑制了升级的动机，也打击了创造体面就业的创业力。
就起因言，通常有惯性（即可预期的、基本的）、需求拉动、成本推动与进口型通膨四种。当前大马的通膨主要由成本与进口型致成，如消费税就是明显的成本推动型，而马币贬值，则是进口型通膨。
此外，合理化补贴也释放了被压抑的潜在通膨。比方说，取消或削减对收费站、公共交通、电费、日常用品的补贴，自会把价格转嫁给消费者。易言之，在过去，特别是在2007-2014年这期间，大马本应是通膨早已来临；只是，被补贴（一年约400亿令吉）所人为地掩盖或压抑住。
痛苦指数直线上升
2015年的问题是，成本推动、进口型通膨与补贴撤销三管齐下并发，才让人感到特别痛，这个“痛苦指数”自也在2015年直线上升。
就后果言，通常高通膨会产生三种效应，一是收入与财富的转移效应，即货币收入与财富从固定收入者手中，转移到非固定收入者手中；二是从消费者手中转入生产者手中；三是从债权人手中转入债务人手中，也就是债权人受损，债务人得益。这是因为，通膨通常伴随货币贬值，即钱的购买力变小了。伸言之，债务人如欠债累累的政府爱用通膨来消债之故。
其次，通膨对产量、就业与经济增长会发生作用，如在资源未充份利用的条件下，通膨可产生更大的正产量，进而促进就业与增长。当前热议的在经济危机时，应实施撙节抑或扩大支出的争议，关键便在于资源是否已充份利用，如失业率的高低。
其三，是通膨的非经济作用，特别是政治稳定与公众的心理，如不安心理与公平心理。今天发达国家注重低通膨的主因，其实是政治社会的考虑多过经济的考虑。当然，这是就温和通膨言。因为，急剧与失控通膨，是改朝换代的关键因素。
公众应懂的一个经济常识是，通膨是种收入与财富再分配工具，对靠固定收入与养老金生活者，杀伤力很大。有能者则会搞投资或投机而不储蓄。
时事评论人
