1989年某天，投资大师彼得林奇（Peter Lynch）家的室内电话响起。
他的女儿安妮接起电话后说:“有个叫沃伦·巴菲特的人在电话上。”林奇接过电话，对方用极快的语速说：“我是来自奥马哈的沃伦·巴菲特。我的公司年报两周后到期。我喜欢你的一句话。我能引用吗?”
这句话，就是林奇的经典名言：“卖掉你的赢家，抱住你的输家，就像铲掉花朵，却去浇灌杂草”(Selling your winners and holding your losers is like cutting the flowers and watering the weeds)。
林奇立刻回答：“归你了。”巴菲特接著半开玩笑地“威胁”他：“如果你再不来奥马哈见我，你在内布拉斯加州 (Nebraska) 的名声就毁了。”
后来林奇还真的去了奥马哈好几次，和巴菲特打桥牌。这句被巴菲特写进1988年致股东信的名言，至今仍是投资界最经典的比喻之一。
年化报酬率29.2%，他是谁？
彼得林奇（Peter Lynch）是传奇投资人。1977年至1990年退休前，他担任麦哲伦基金 (Magellan Fund) 的经理，当时全美国每100人中就有1人是该基金的持有者。
在他掌管麦哲伦基金的13年期间，他的平均年化报酬率高达29.2%。这个数字持续超过标准普500（S&P 500）指数一倍以上。麦哲伦基金也因此成为全球表现最佳的共同基金之一，更是有史以来20年回报率最高的共同基金。
过去多年以来，林奇甚少公开露面。但在这个月初，他上了知名podcast节目《The Compound and Friends》接受访问。在这不到一小时的访谈中,令人深受启发的故事、林奇的妙语如珠，还有大家能学以致用的点有好多。老萧整理出一些精华和大家分享。
你正在铲除花朵、浇灌杂草吗?
林奇指出，人们有一种致命的倾向，就是“卖掉你的赢家，抱住你的输家”。打开你的投资组合，诚实地问自己：你是否因为小有获利（例如涨了20%）就急著卖掉你最好的那一家公司或那一档基金（花朵）？同时你是否死抱著那些不断下跌、基本面有问题的公司（杂草），期待它们“总有一天会回本”?
林奇认为，这种行为就像“铲掉花朵，却去浇灌杂草”。
老萧举个活生生的例子。中国A股最具代表性的沪深300指数，虽然年初至今实现了+20.61%的标青报酬，但长期来看，自从2001年2月的5807点高峰以来，过去5年还累积著-2.34%的负报酬（截至2025年10月21日）。
过去几年，中国房价腰斩、小企业倒闭潮、消费疲软、青年失业率高企等问题普遍存在。很明显中国股票、A股基金很可能是许多投资人的组合中，属于“杂草”的部位。但是许多投资者依旧在继续浇灌这丛杂草。甚至在需要套现时，选择优先卖掉自己组合中那些高成长、成功累积大量回酬的部位，却留著中国股票或A股基金。
彼得林奇这句被巴菲特引用的名言，值得大家去思考：自己是否应重新评估那些“杂草”，并考虑让你的“花朵”继续生长（前提是它们的基本面与成长潜力依然不变）。
著名艺人史翠珊的夜不成眠
彼得林奇另一个精彩的故事，则是关于“了解你所拥有的”(Know what you own) 这一核心原则。
他和美国知名女歌手、演员芭芭拉史翠珊 (Barbra Streisand) 有共同好友。史翠珊因此取得了林奇的联系方式。某次林奇度假时，秘书通知他，史翠珊打了三次电话，非常想和他通话。
他回电后，史翠珊在电话中非常焦虑地说，她持有多只股票，却为此焦虑到凌晨5点时也要查看股价。林奇于是问她:“告诉我你拥有的五家公司，并说明它们是做什么的?”结果发现，史翠珊毫无头绪，根本就不知道自己买了什么。林奇认为，即使是才华横溢的人，如果不了解自己的投资标的，在市场波动时同样会不堪一击。
1分钟测试法
林奇用这个故事强调了一个关键问题。他指出，人们在购买冰箱或为省50美元机票钱时会花费数小时研究；却会把1万美元投入到在公车上听来的“疯狂股票”上，而且是对此一无所知的情况下。
“了解你所拥有的”，是投资中最重要的一课。如果你不了解你所投资的公司是做什么的，当股价下跌时（例如从10元跌到8元），你就会被“吓出场”。林奇认为，如果你买入一只股票的理由是“这档会涨”，或是一些你无法清楚解释的复杂术语，那么你就没有真正理解你所拥有的东西。
他订下的标准是：如果你无法在1分钟内向一个11岁的孩子解释清楚你为什么拥有这支股票（而不是只说“这档会涨”），你就不应该拥有它。
他也指出。相较于他过去必须去图书馆拿季报，现在的资讯（如网站、公司简报）唾手可得。在今天，你没有借口不了解你所拥有的公司。他建议投资人为他们要买的股票“写一个脚本”或“把故事写下来”，也就是列出你购买这支股票的具体原因。你必须自问自答：“这家公司的故事是什么?”“他们是否有很好的业务、良好的资产负债表？”只有当你能清楚回答这些问题，你才真正了解自己所拥有的是什么。
林奇曾说：“在股市赚钱的真正关键，是不要被吓出场”（The real key to making money in stocks is not to get scared out of them）。而不被吓出场的唯一方法，就是真正了解你所拥有的。
各位读者，是时候检视自己了。打开你的投资组合，诚实地看看：你是在浇灌还是铲掉花朵？你是否让杂草继续丛生？请记得，投资的“焦虑”，来自于你不知道自己买了什么；而投资的“底气”，来自于你为它写下清楚的脚本。
老萧是马来西亚理财规划师协会（FPAM）及投资经理联合会（FIMM）的认证会员，身兼单位信托顾问、私人退休金顾问、理财部落客的斜杠一族，拥有国际认证高级理财顾问（CFP TM）资格。
