林卓锋：消肌保脂（三）——经济衰退 + AI革命 = 完美风暴

在当今这个信息过载的时代，解读经济的真实状况变得前所未有的困难。一方面，美股正以前所未有的热情狂飙，仿佛黄金时代就在眼前；另一方面，当我们拨开金融市场的迷雾，审视那些与民众生活息息相关的具体数据时，一幅截然不同的、令人不安的画卷正在展开。

市场的狂热掩盖不了现实的裂痕，我在本栏2025年6月9日与6月16日刊登了“消肌保脂”系列的两篇文章，已经提前预告美股即将发生的”自然事件”，其用意是提醒投资者们做好调仓准备。本期继续为读者们揭露十个不容否认的经济事实。它们像一块块拼图，组合在一起时，揭示的并非一片坦途，而是一场由周期性衰退与结构性革命共同构成的”完美风暴”。

第一，经济的”先行指标”早已拉响警报。 被视为预测经济走向水晶球的领先经济指标（LEI），在2025年上半年正以惊人的速度加速下滑。这清晰地表明，驱动经济增长的引擎正在失去动力。

第二，作为经济基石的房地产市场正在萎缩。 二手房销量已跌至九个月来的最低点。这不仅是冰冷的数字，它意味著无数家庭的购房计划因高昂的成本而被无限期搁置。

第三，通货膨胀正在无情地侵蚀家庭预算。 牛肉价格自年初以来上涨了9%，而明年的医疗保险费率预计将迎来”两位数”的飙升。当生活必需品变得越来越昂贵，普通家庭的财务压力可想而知。

第四，人们正靠借贷来维持基本生活。 一个令人震惊的信号是，如今有高达25%的”先买后付”用户，竟是使用这种信贷服务来购买日常食用品。这不是改善生活，这是在用未来的钱填补当下的窟窿。

第五，通胀的官方数据再次抬头。最近公布的消费者价格指数（CPI）创下了五个月来的最大增幅，这让那些期待压力缓解的人们再次失望。

第六，人们对未来的信心正在崩塌。数据显示，决定推迟退休的人口比例从去年的14%激增至今年的23%。人们不敢停下来，因为他们对未来的经济保障毫无信心。

第七，财务焦虑正成为一种社会流行病。一项调查显示，近70%的民众因财务状况而感到焦虑和抑郁。当经济数字的波动转化为普遍的心理压力时，这便成了严峻的社会问题。

第八，最基本的生存保障正在动摇。遭受食品不安全困扰的人口比例，在短短四年内几乎翻了一番。在一个本应富足的社会，越来越多人正在为下一餐而发愁。

第九，实体经济的”金丝雀”已经倒下。遍布各地的货运和物流公司正在进行大规模裁员。货物运输是经济活动的命脉，当这条命脉开始萎缩时，它预示著整个经济体的活力正在衰退。

第十，也是最关键的一点，便是股市的狂欢与实体经济的脱节。当上述九个指标都指向危险时，金融市场却歌舞升平。这种巨大的背离本身，就是最危险的信号。它诱使人们产生一种虚假的安全感，忽视了水面下汹涌的暗流。

如果说以上十个事实共同描绘了一场典型的经济衰退，那么真正让这场风暴变得”完美”且前所未见的，是AI革命这个巨大的变量。

AI带来的颠覆可能远超我们的想象。它与以往的技术革命不同，它瞄准的不再仅仅是重复性的体力劳动，而是过去被认为是人类智慧堡垒的白领工作。当一场经济下行周期与一场技术性失业浪潮正面相撞，其后果将是灾难性的。

周期性的衰退本就意味著失业和痛苦，但人们总期盼著复苏。而AI带来的，可能是结构性的、永久性的岗位消失。这意味著，即使未来经济走出衰退，许多人也再也回不到原来的位置上。

因此，切勿被股市的虚假繁荣所蒙蔽。美国正面临的，是一场双重危机。脚下，是传统经济衰退的流沙；头顶，是AI革命带来的未知风暴。在这场完美风暴的夹击之下，任何盲目的乐观，都是对未来最不负责任的赌博。现在，是时候保持警惕，并认真思考如何航行于这片前所未有的未知水域了。