上周全球金融市场的焦点无疑是日本央行调升利率引发日元套利交易（Carry Trade）拆仓潮。美元对日元从7月11日开始起跌，从161.66跌至上周五的146.47，在16个交易日内下跌约9.5%（日元升值）。同期的澳元对日元更是从109.37跌至95.39，跌幅超12.5%（日元升值）。
这种日元的大幅升值，无疑给使用日元做套利交易的投资者带来了措手不及的打击。伴随而来的自然是大幅抛售风险资产，导致日股和美股大幅回调，日经指数上周更创下史上第二大单日跌幅。
加上在上周五美股非农数据和失业率大幅低于预期，市场避险情绪急速升温。美股三大指数期货也开始急剧下滑，甚至有预期9月份的降息幅度会达到50个基点，资金大量涌入美债避险。
如果您一直认真关注本栏的文章，即使在过去两周的回调中有所损失，本栏这张“投资护身符”应该有成功让你提早有心理准备出现这种大幅度的调整。之前，我特别提示读者，机构资金正在大幅转向价值类股票、低波动性股票、高息股票和能源股票，这表明机构正在进行调整。
我曾指出要留意美元指数即将出现大幅突破的可能，一旦出现方向性选择，全球各类资产都将根据此进行定价，这是一个非常关键信号，需要高度重视。
本栏在7月21日以美股变盘日之"七雄坠落"VS"鸡犬皆升"为题的文章中，我指出资金将离开过去半年领涨的美股七大科技巨头，转投到落后的中小型股和避险的美债。各路一般散户平时极少留意的中小盘股份，便如我预言般开启升势。
可是我不乏以方舟基金公司ETFs旗下的ARKK作为一个警示性例子作为提示，我文内说道：“在小盘股行情发酵时，散户的蜜月获利期往往很短暂，最后必定换来灭顶之灾”，所以必须做好风险管理，在享受小盘股盛宴的同时也记得要留在出口附近，随时紧急撤离。以上种种提示，应该让各位读者对本次到来的回调有所准备。
事实上，读者可以在网上搜寻我早在7月12日发布一篇题为“AI营收预期与现实的鸿沟”的文章。文中我明确地提醒读者，人工智能和大科技股的估值已经过度膨胀，将面临业绩增速放缓。读者可以对照我这篇文章的日期，与这类股票包括英伟达，AMD，ARM，SMCI，ASML，台积电，谷歌，亚马逊，奈飞，苹果等等的表现，你将会发现它们的本波最高点基本都集中在我发文的那一周，甚至前后不超过一个交易日，之后便开始大幅下挫。
此外，我在6月17日发表的"流氓英雄对懵懂绅士"一文中写到美国当前的总统大选已经演变成社会两种力量的较量，并特别提到这将是美国历年总统大选中最引人瞩目和“最凶险”的政治角力。果不其然，就在7月13日，共和党的特朗普便遭遇枪击的事件。
读者可能会好奇的问，我在本栏过去四年多的时间里，究竟是如何多次精准地抓住重要的转折点呢？这其中当然蕴含了一些真正行业内经验的奥秘。限于篇幅，我将在下期为大家简单举例拆解我是如何洞悉金融市场的关键信息，并将其运用于投资管理之中。敬请期待我的下一期文章!
作者是知名跨国投资平台的董事。 在金融领域拥有超过20年的卓越经验，其中包括在香港一家上市的国家级金融企业担任董事长达十年之久。 为跨国金融机构提供谵询、研究和培训服务。 经常在多家区域内的知名大学授课，并为东南亚的电视与电台广播节目提供深入的评论，也为香港和东南亚的报纸撰写每周专栏。
