前几天，令吉兑美元汇率跌破4.8003，达到1998年以来的最低水平。值得注意的是，1997年至1998年亚洲金融风暴中，令吉曾一度贬值至历史低点4.8850。当时，前首相马哈迪实行资本管制，将令吉与美元挂钩，让汇率维持在3.80的水平。政府在2005年7月宣布令吉与美元脱钩，结束了长达7年1美元兑3.80令吉的时期。在脱钩后的10年内，受益于美国的量化宽松政策，令吉兑美元汇率曾一度升至1美元兑3令吉的高位。
随著美国经历2008年次贷风暴后，美联储宣布联邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平，正式步入零利率时代，开启史无前例的量化宽松政策。随著美国经济回到稳步复苏轨道，美联储开始逐步退出次贷危机后出台的宽松货币政策。
令吉贬值始于2015年年初，当时爆出一马公司丑闻以及国际原油价格下挫的双重围攻。同年12月，美国联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%之间，宣告结束历时7年的零利率政策，步入加息周期，这使得令吉从此一蹶不振。
对于令吉的贬值，政府高官和国家银行归咎于外部因素，如市场对美国利率调整、地缘政治以及中国经济前景的不确定因素。首相安华则信心喊话，搬出外资数据，指我国去年仍创下史上最高批准投资额。不过，批准不等于实际投资，另外外资投资是以外币计算，即便投资额维持，兑换成令吉后，基于令吉贬值，投资额肯定比前年高。
有舆论指美元升息，所以导致令吉贬值。那么，令吉贬值是否完全皆因美元加息？过去两年，新币、英镑、纽元和欧元对美元的升息没有走贬；反之，令吉不但兑美元贬值，也兑新币、英镑和欧元贬值。因此，令吉贬值不完全是因为美元加息。
由此可见，令吉贬值可能是由于多种内部因素造成的，包括通货膨胀、国内经济状况、政治不稳定和政府债务水平等，而政府"轻描淡写"把令吉贬值归咎为外部因素，是因为不愿正视内部因素。
我国国债目前达到1.5兆令吉，占国内生产总值（GDP）的82%。国际金融协会（IIF）上周三发布最新数据，全球债务在2023年创下313兆美元新高，而我国被点名债务占国内生产总值比率创下历史，增幅最大。这意味著，我国在偿还债务方面可能面临越来越大的挑战，投资者也可能因担心违约风险而对我国经济失去信心。
令吉贬值也直接影响我们的生活，进口商品和服务的价格上升，可能会导致通货膨胀的压力和生活成本上升。随著物价上升，人们需要花费更多的令吉来购买相同数量的商品和服务，因为货币的购买力下降。
令吉贬值是近年来困扰我国的一个严峻问题。自2015年以来，令吉对美元的汇率不断下跌，达到了1998年亚洲金融危机以来的最低水平。令吉贬值的影响是深远的，不仅影响了国家的财政和投资，也影响了民众的生活和消费。因此，政府需要认真面对并综合考虑国内外因素，采取有效措施来稳定经济，提升国际投资者对我国经济的信心。
毕业自马来亚大学统计学系，曾任隆雪华青团长，目前为隆雪华堂和林连玉基金的董事以及雪隆福建会馆青年团秘书。
