（纽约1日讯）美国国债价格近期跌跌不休，殖利率屡创新高。资深华尔街观察家、金融分析公司——Bianco Research创办人兼总裁比安科（Jim Bianco）表示，随著作为市场指标的10年期美债殖利率攀升至20年新高高峰、出现极具吸引力的进场价值，他自6年来首度转为看涨美债。
“这是价值型投资，如果美债殖利率继续走高，我会持续进场。”
受到能源价格飙升、美国财政赤字持续扩大、通货膨胀僵固、美国经济韧性十足，以及为人工智能（AI）浪潮提供资金而带动的大规模科技投资等多重因素夹击，近期市场对债市的悲观情绪急速恶化。其中，全球最大的债券市场—美债首当其冲。
10年期美债殖利率在周一（9月28日）冲上5.27%，创2007年以来新高记录，周三（9月30日）继续攀升至5.29%。过去3个月，10年期美债殖利率累积走高0.87个百分点，为1994年首季以来的最大季度涨幅。
比安科表示，尽管美债的卖压可能尚未结束，但多数期限的美债殖利率已突破5%，使持有美债的风险报酬越来越有吸引力。因此，他提高了旗下主动管理指数的利率曝险，也就是存续期间。
该指数为 美国一家交易所指数基金（ETF）产品开发商WisdomTree旗下一档ETF的追踪目标，目前存续期间已增至逾6年。
现在进场有甚大缓冲区
“目前，所有人对债市都悲观得离谱。以5.2%的殖利率买进债券，能给我相当厚实的缓冲，所以现在不该为此乱了方寸，我只是先小试水温。”
在比安科看来，近期一项关键变化，是美联储（Fed）为压抑美国通胀而导致其态度越来越偏向鹰派。去年，尽管美联储放宽货币政策、降低借贷成本，10 年期美债殖利率却大幅攀升。比安科认为，这种背离是货币政策过度宽松的警讯。
“过去两年，市场一直对美联储发出讯号：政策错了，政策错了！”
回归历史正常水平？
从较长期角度来看，比安科认为，美债殖利率上升，更像是回到历史正常水平。
他指出，制造业调查优于预期，股市也在接近历史高峰的位置交易。自1981年高峰以来，10年期美债殖利率平均约为 5.3%，与目前水平大致一样。
“我们正在回归正常。2010年至2020年的零利率，才是极不寻常的例外。”
