（吉隆坡26日讯）周四（26日）的午后，双威度假酒店的大会厅内座无虚席。双威（SUNWAY，5211，主板工业股）股东今日齐聚一堂，就集团史上最大规模的并购案——110亿令吉收购怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）进行最终投票。
现场不仅有对整合资源、产生互补效应的期待，更多的是针对独立顾问建议与国民投资机构（PNB）拒绝立场后的各种揣测与议论。随著管理层步入会场，这场牵动两家巨型企业命运、涉及数万名股东利益的表决大战正式拉开帷幕。
根据《东方财经》记者在会场外的观察，今天有超过100名股东赴会，大会进行了约90分钟才结束。
一名小股东在散会后对本报表示，双威创办人丹斯里谢富年回应了小股东提出与收购怡保工程相关的问题。
谢富年大派定心丸
该小股东说，谢富年在大会中向全体股东派定心丸，反贪局目前调查与双威无关。
谢富年表示，今天早上接获一封来自反贪会的信函。内容说明，目前反贪会正在进行的调查与双威无关，且与怡保工程收购案无关。他希望籍此消除股东的疑虑。
针对收购怡保工程一事，董事局强调，双威的出价值相当公平合理，同时把整项收购视为“低垂果实”（low hanging fruit）——即风险可控、回报可预期的交易。
同时，董事局强调，收购并非一次性套利行为，而是一个中长期价值释放的过程。根据内部测 算，通过业务整合、成本互补效应及强化营运效率，未来可带来更大的价值。
99％股东赞成收购
据统计，今日出席股东特大持的股东，持股数额为50亿6372万377股，当中99.2711％股东赞成收购。
2026年1月12日，丹斯里谢富年掌舵的双威正式向怡保工程提出有条件自愿全面收购献议。该公司计划以每股3.15令吉或约110亿令吉的代价，收购怡保工程的所有股权。
这项并购是以现金和换股方式进行，即每股支付32.5仙现金，其馀则以每股5.65令吉的新发双威股票进行交换。双威表示，此举旨在整合两家公司的资源，在建筑、产业发展和基础设施领域互补，打造一个更具竞争力的综合性财团。
然而，这项宏大的合并计划在随后的审查中遭遇了显著阻力。3月13日，独立顾问合盈证券在评估报告中明确指出，双威提出的每股3.15令吉收购价“不公平且不合理”，并建议怡保工程股东拒绝此项收购。
国投机构左右大局
怡保工程董事局随后也公开表态，一致采纳顾问的建议，认为双威的出价严重低估了公司的资产价值及未来的盈利前景。
在关键股东的态度上，持有怡保工程约13.5%股权的国投机构成为了左右大局的核心力量。3月16日，国投机构正式宣布拒绝双威的收购献议。理由主要集中在估值过低，以及收购方案中高达90%的换股比例无法反映其作为长期投资者的利益需求。
