（吉隆坡16日讯） 中东冲突升温、国际油价节节攀升，“通胀巨兽”似乎已在门外咆哮。在这个节骨眼上，国家银行究竟应不应该升息来保住老百姓的钱包？经济学家指出，升息虽然是抗通胀的选项之一，但国行此刻显然有更深层的考量，不会贸然出手。
大马穆阿玛拉银行（Bank Muamalat）首席经济学家莫哈末阿夫扎尼占接受《马新社》访问时表示，面对中东冲突引发的油价飙升及通胀压力，政策制定者在决定是否提高利率（OPR）来遏制通胀前，可能会先评估整体局势。
此前，部份人士认为国行应通过升息来应对通胀，阿夫扎尼占针对此观点作出了上述回应。
国行总裁拿督斯里阿都拉昔本月5日曾告诉《马新社》，国行正密切关注的事项，包括油价、潜在供应中断，以及及金融市场波动在内的全球动态，并预计在本月晚些时候公布评估结果。
深入研究通胀根源
阿夫扎尼占说，“我认为国行将先观察当前的冲击，是否会对经济增长或通胀产生实质性影响。虽然有人主张升息以抑制通胀，但我相信国行会深入研究通胀的根源。”
他补充，核心问题在于石油供应是否会短缺，以及政府是否会调整现有的全民补贴机制（目前所有收入群体均享有汽油补贴）。
此外，他指出，作为产油国，大马处于相对有利的位置。我国油气业的贸易盈馀从2024年的132亿令吉，增至2025年的182亿令吉，这主要受到精炼石油和液化天然气（LNG）顺差的支撑。“政府补贴也在缓冲通胀冲击方面发挥了作用。”
通胀风险日益明显
不过，他也建议，如果当前局势持续下去，燃油补贴政策可能需要重新检讨。
与此同时，阿夫扎尼占警告，通胀上升的风险日益明显，物价上涨可能会抑制家庭和企业的支出，从而拖累经济增长。
“解决办法并非千篇一律。我们认为经济增长面临的下行风险已经升高，因此我们目前不属于支持收紧货币政策（升息）的阵营。”
他接著说，当国际油价处于高位时，政府在燃油补贴上的支出也会随之增加。2022年布伦特原油均价为99美元时，石油补贴支出达231亿令吉；2024年均价降至79.9美元时，支出减至197亿令吉。
中东局势短期难降温
第二财政部长拿督斯里阿米尔韩沙此前透露，政府每月的汽油补贴已增至20亿令吉，柴油补贴增至12亿令吉。
另一方面，阿夫扎尼占认为，市场渴望看到中东冲突降温，但目前看来可能性较小。战争在最初六天内就让美国耗资超过113亿美元，这对即将到来的2026年11月美国中期选举和2026年10月的以色列议会选举都不是好事。
他预计，原油价格短期内将维持高位，甚至有经济学家谈论油价触及每桶200美元的可能性。
“能源安全是问题的核心，确保石油供应充足已成为当务之急。虽然全球都在讨论能源转型，但近期事态显示世界仍易受石油供应冲击的影响。因此，我们需要加速提高再生能源在总能源结构中的所占比重。”
