（首尔26日讯）韩国股市于昨日（25日）正式突破6000大关，但真正的挑战似乎才正要开始。
据外媒统计，自2025年初以来，韩国股市市值增加约2兆2300亿美元（约8兆6647亿令吉），达到3兆7600亿美元（约14兆6095亿令吉），超越法国股市成为全球第9大股市。
综合外媒报道，韩国股市过去14个月的涨幅高达153%，居全球之冠。但市场对于散户投资者“举债投资”，导致股市剧烈波动的不安也在加剧。
FOMO情绪主导股市
韩国媒体引述英国《金融时报》的报导指出，韩国散户“害怕错过”（FOMO）的情绪正在扩散，担心自己搭不上持续上涨的股市“末班车”的心理，促使散户争相涌入股市。
报道指出，就连一向谨慎谈论股市的韩国央行，日前在国会业务报告中也警告，需要注意美国关税及货币政策不确定性加剧，可能带来的股市波动风险。
这些警告并非断言韩国股市走势即将反转。韩国央行指出：“考虑到政府政策推进，以及对半导体产业业绩改善的预期，股市出现趋势性下跌的可能性有限”。《金融时报》也未对韩国股市本身做出预测，而是指出全球流动性充裕和及半导体超级周期，成为支撑股市的利多因素。
举债投资现象愈演愈烈
但真正的问题在于“举债投资”的现象愈演愈烈。
《金融时报》忧心指出，韩国证券账户数量已膨胀至1亿个，是韩国人口的2倍，证券公司的融资融券馀额高达31兆韩元（约850亿令吉），投资者保证金突破110兆韩元（约3000亿令吉），双双创历史新高。事实上，随著股市波动加剧，近期大型股票单日涨跌幅达4%至5%的情况已不少见。
更大的问题在于，韩国政府似乎只专注于推高股价。
报导指出，韩国股市估值提升固然可喜，但在政府扩大国民年金投资国内股票上限，推进企业“1年内必须注销新增库存股”，以及推出“回流投资账户”（RIA）税收优惠等政策的背景下，散户“借钱炒股”现象正在升温。一些证券公司甚至因贷款额度耗尽，不得不暂停投资相关贷款，显示市场过热迹象。
《金融时报》警告，如果韩国政府沉迷于刺激股市，而对“借钱炒股”的现象放任不管，市场风险只会进一步扩大，政府绝不能忽视市场中不断响起的“借钱投资”警告声。
