（圣克拉拉23日讯）尽管英伟达（Nvidia）过去屡屡扮演股市创新高的要角，但随著市场对人工智能（AI）疑虑升温，华尔街日益担心，无论该公司本周公布的业绩如何，股价都可能承压下跌。
英伟达股价已横盘整理数月，自去年末季初以来仅上涨1.7%，略低于同期标普500指数3.3%的涨幅。今年来仅勉强维持正报酬，在成份股中的排名落居后半段。对于一家不久前还是指数领头羊、年涨幅达3位数的公司来说，可谓风光不再。
Northwestern Mutual财富管公司首席投资员斯塔基（Matt Stucky）表示，从基本面看，英伟达增长前景依然强劲，问题在于市场情绪能否持续。围绕这笔交易的各个环节，焦虑正不断升温。
数不利因素笼罩
英伟达近期表现平淡，主因投资者担忧数千亿美元AI支出，撤出大型科技股。此外，股市也面临著诸多笼罩该股的外部风险。
地缘政治局势紧张，美国总统特朗普威胁攻击伊朗。上周五（20日）公布的数据显示，经济成长放缓但通胀仍具黏性。劳动市场在经历了低迷的2025年后似乎正在趋稳，使交易员预期美联储（Fed）将审慎对待进一步降息。最高法院刚刚驳回特朗普的关税措施，虽被视为对美企有利，但白宫如何应对裁决并维护其标志性经济政策，带来新不确定性。
这让即将于周三（25日）公布末季与全年财报的辉达处境微妙。投资者预期其表现将大幅超越预测，并调高未来几季的财测。然而恐难显著推升股价。英伟达股价在最近两次财报后均下跌。
Wayve Capital Management首席策略员威廉斯（Rhys Williams）表示：“这次财报很重要，但股价可能因市场预期过高、现实不够好而下跌。目前讯息显示获利与展望应属稳健，只是可能达不到市场的更高预期。”
美股七雄沦“落难兄弟”
陷入这种困境的不只英伟达而已。美股七雄（Magnificent 7）数月来也停滞不前。根据彭博汇集的七雄指数自末季初以来已下跌近1%。
大型科技公司好坏参半的财报加剧市场对AI的担忧，华尔街尤其关注与AI相关的庞大资本支出。例如微软（Microsoft）公布强劲整体业绩后股价下跌，因投资者聚焦Azure云端业务成长放缓及创纪录的支出预测。
尽管如此，英伟达股价盘整有个好处：估值大幅回落。目前本益比不到24倍，接近5年低点，远低于5年平均约38倍。若财报令人满意且首席执行员黄仁勋释出乐观评论，相对便宜的股价可望催化买盘。
MFA Wealth首席股票策略员麦马洪（Will McMahon）表示：“英伟达过去一段时间仿佛市场救世主，大家都期盼它能以亮眼财报稍微平息波涛。”
但即便股价上扬，由于华尔街普遍对AI、特别是对英伟达的表现仍持怀疑态度，英伟达的本益比很可能持稳。
2因素驱动长期前景
随著超微（AMD）、亚马逊（Amazon）、博通（Broadcom）与Alphabet以自研推论晶片抢攻市占，黄仁勋对英伟达市场主导地位的评论也可能提振股价。
斯塔基认为，长期能真正改善英伟达市场情绪的，是管理层谈论如何维持市占率及其驱动力。能有力阐述如何在推论晶片市场持续扩大市占，对长期前景至关重要。
当然，如果财报未能安抚投资者紧张情绪，可能为AI类股乃至整体市场带来更多波动。
Equity Armor Investments首席执行员Luke Rahbari（Luke Rahbari）形容，英伟达打个喷嚏，所有人都会感冒。
