（纽约9日讯）人工智能（AI）投资规模呈爆炸式增长，全球科技巨头今年必须为此筹集数百亿美元资金，就迷全球最赚钱的几家公司，资本支出也将开始超出现金流量。
过去两周，谷歌（Google）母公司 Alphabet、亚马逊（Amazon）和Meta的人工智能支出计划规模均令投资者感到震惊。今年预计会有总计超过6600亿美元的资金投入晶片和资料中心，各界纷纷投入竞赛，试图主导这场矽谷普遍认为是自网际网路以来最大规模的创新浪潮。
陷两难抉择
分析员指出，这种前所未有的基础设施建设规模，将迫使科技巨人高层面临抉择：是否该缩减给予股东的资本回报、动用手头现金，还是比原先计划更频繁透过债券及证券市场集资。
摩根大通（JP Morgan）分析员说：“这对推升高评级债券发行量的影响显而易见。”他们预估，科技和媒体公司今年将发行至少3370亿美元（约1兆3253亿令吉）的高评级债券。
大型科技股近日重挫，主因是股东对庞大的资本支出计划感到却步，并忧心这些支出何时才能产生回报。
亚马逊当地时间上周五（6日）在申报资料表明，不久考量透过债务或证券市场筹集新资金，但并未说明具体金额或时间表。此消息公布后，亚马逊当天收盘股价重挫5.6%。
S&P Capital IQ估计，亚马逊今年计划投入2000亿美元（约7865亿令吉）的资本支出，很可能将超过1800亿美元（约7079亿令吉）的营运现金流量。
债券发行量增速“过高”
道明证券（TD Securities）分析员指出，受亚马逊、Meta及Alphabet等公司潜在“巨额交易”的推动，未来一周投资级公司债的发行量可能高达800亿美元（约3146亿令吉），是“正常季节性速度”的两倍。
道明证券发给客户的报告中表示，由于预期科技巨人将进入市场筹资，美国投资级债券信用利差近日已有所扩大。
建造训练并运行ChatGPT、Google Gemini和Anthropic Claude等人工智能系统的新设施资本投资规模惊人，恐将掩盖这些原本是全球最赚钱企业的获利表现。
现金流量“跌入负值”
法银巴黎证券（BNP Paribas）分析员表示，甲骨文（Oracle）、Alphabet、亚马逊和Meta的自由现金流量已开始“跌入负值”，目前似乎只有微软表现“较具韧性，至少目前如此”。
Meta的展望显示今年资本支出高达1350亿美元（约5039亿令吉），而分析员预期的营运现金流量则为1300亿美元（约5112亿2令吉）。这家面子书（Facebook）和Instagram的母公司已在10月筹集了300亿美元，创下Meta最大规模的债券发行纪录。
Alphabet预料将创造1950亿美元（约7668亿令吉）的营运现金流量，来支应1850亿美元的资本支出计划，但该公司还必须支付预定的库藏股和股利。该公司长期债务已从2024年的109亿美元（约429亿令吉）跳升至去年的465亿美元（约1829亿令吉），不过去年底为止，其金及约当现金总额仍有1268亿美元（约4986亿令吉）。
