（吉隆坡3日讯）尽管99超市（99SMART，5326，主板消费股）股价在2025年已大幅攀升，但分析员认为，这只大蓝筹仍值得更高估值，并挂上4.41令吉目标价。
马建屋投行分析员表示，基于99超市在社区零售领域的主导地位，该股的估值应更高。
“我们认为，估值溢价是合理的，因为作为大马规模最大的杂货型迷你超市营运商，99超市具有独特的定位。其业务有抗跌性，具备明确且持久的成长动力。”
与此同时，分析员指出，在强劲盈利的推动下，99超市的股价去年上涨了57%，表现远优于富时综合指数。
定位独特前景看俏
他进一步指出，99超市在全马拥有近3000家分店，并可能通过每年新增约250家分店进一步巩固其地位。而该公司售卖低赚幅必需品，使销售额免受经济波动和消费支出缩减的影响。
此外，分析员也说，虽然该公司深耕的是毛利赚幅低的杂货领域，但在规模效益和严格的成本控制支撑下，其赚钱能力仍保持韧性。而分店的较高密度降低了每家分店的物流和配送成本。
“我们预测，99超市未来3年的平均年度盈利增长将达到13%，净利将从2025财政年（12月31日结账）的6亿3330万令吉，增长至2028财政年的9亿零240万令吉。”
同时，与近期价值萎缩的零售同行相比，99超市保持稳定的同店销售增长。
综合上述因素。马建屋给予99超市“买进”评级，目标价为4.41令吉。
