（法兰克福22日讯）到了年末，资本市场人士发现了一个值得关注的债市结构变化，即今年全球借款者通过发行欧元计价债券，筹资规模已突破2兆2000亿美元（约8兆9700亿令吉），按年成长逾19%，改写历史新高记录。
此现象显示，在汇率与利率环境交错之下，欧元融资与配置需求同步升温。市场人士指出，欧元债券供给量已连续第3年增加，虽然今年的增速略低于去年的近21%，但仍维持接近两成的高速增幅，反映债券供需两方都在寻找美元资产以外的替代选项，尤其在跨币种与超长期债券的资金调度配置上，欧元计价债券的角色正在变得更为吃重。
美元地位未受动摇
汇率面亦提供推力。年初至今，美元指数急跌逾9%，在市场解读上，一方面是对美元资产部位的再平衡，另一方面也与利率下行周期牵动的利差收敛有关。在此背景下，以欧元计价发债不仅有利于分散汇兑风险，也可能降低部份融资者的综合资金成本。
不过，美元在全球融资体系中的主导地位仍未被深刻威胁。今年全球债务筹资总额约9兆5700亿美元（约39兆令吉），其中，美元计价债券的集资规模约为4兆5000亿美元（约18兆3600亿令吉）、占比接近50%，意味借款者仍以美元作为首选货币，但欧元债券创新高与增速维持强劲，已足以凸显资金配置与融资策略正从单一来源依赖走向多元分散的趋势。
