（纽约8讯）华尔街对人工智能（AI）相关企业的看法正在转向，焦点全落在两家公司：OpenAI评价下修，Alphabet反而走强。
OpenAI如今不再被视为人工智能技术的领先者，市场开始质疑这家ChatGPT的开发商缺乏获利能力，且必须急速扩张，才能负担庞大的支出承诺。与此同时，谷歌（Google）母公司则逐渐成为财力雄厚、在人工智能各领域都有布局的强势竞争者。
First Franklin Financial Services首席市场策略师员尤英（Brett Ewing）说：“今年一开始大家还把OpenAI当成金童，而Alphabet的市况却完全不同。现在市场对OpenAI的态度明显冷静许多。”
阵营概念股股价承压
在这股信心转变下，OpenAI阵营的公司股价首当其冲——包括甲骨文（Oracle）、CoreWeave、超微（AMD），甚至微软（Microsoft）、英伟达（Nvidia）及持有OpenAI 11%股份的软银（Softbank），都面临沉重卖压。相较之下，Alphabet走强带动的不仅是自家股价，相关公司像是博通（Broadcom）、Lumentum、Celestica、，以及TTM Technologies等公司也同步受惠。
这场转变的幅度和速度都相当惊人。就在几周前，OpenAI仍能引爆任何与其相关公司的股价大涨。如今，跟OpenAI扯上关系反而是个沉重的包袱。由于OpenAI在这3年人工智能狂潮、乃至整个股市涨势中居于核心地位，这场转变的后座力不可小觑。
尤英说：“市场开始看见其中牵涉的复杂融资、交叉投资、债务安排。我相信Alphabet生态系也多少存在这些情况，但结果发现，这些交易对OpenAI而言太过夸张。意识到这点之后，市场信心就整个改变了。”
谷歌母企超车
OpenAI阵营的股票今年虽然上涨74%，仍表现不俗，却已不及和Alphabet概念股大涨146%。科技股为主的那斯达克100指数今年也上涨22%。
外界对OpenAI的疑虑可回溯到8月，当时该公司推出GPT-5，市场反应却相当两极。上月Alphabet发表全新的Gemini模型并获得一面倒的好评后，这股质疑声浪迅速加剧。结果，OpenAI首席执行员阿尔特曼（Sam Altman）宣布启动“红色警戒”，集中资源强化ChatGPT的品质，并搁置其他计划，务求先把这款核心产品拉回到应有的水平。
外界对Alphabet的信心不只来自Gemini，本身即是标普500中市值第3大的公司，且握有充裕现金，还拥有完整的相关事业，像是Google Cloud，以及逐渐具备影响力的半导体制造业务。更别说还有Alphabet在人工智能资料、人才、通路上的优势，以及YouTube、Waymo等营运状况良好的子公司。
Alphabet成新领航者？
晨星（Morningstar）科技股资深策略师科莱罗（Brian Colello）说：“现在愈来愈多人认为，Alphabet手上的条件足以让它成为人工智能模型开发的主导者。就在几个月前，市场还把这个位置留给OpenAI。如今变数更多、竞争更激烈，也更难确定OpenAI一定能稳拿这个头衔。”
在这场竞逐中，拿下第一或第二不只是面子问题，对两家公司本身和其合作伙伴更牵涉庞大的财务影响。举例来说，若使用者开始转向Gemini、拖慢ChatGPT的成长脚步，OpenAI未来要负担从甲骨文购买云端运算资源、或向超微采购晶片的成本，就会愈来愈吃力。
反观Alphabet的合作伙伴则因这波人工智能投资热潮而全面受惠。替Alphabet资料中心供应光学零组件的Lumentum股价今年已翻涨2倍，跻身罗素3000指数表现最强的前30档股票。协助Alphabet建置人工智能硬体的Celestica，今年来股价也大涨252%。另一方面，负责打造Alphabet采用的张量处理器（TPU）的博通（Broadcom），今年以来股价也劲升68%。
