（纽约17日讯）2025年全球咖啡期货价格持续走高，阿拉比卡咖啡与罗布斯塔咖啡均有望刷新多年新高，美国市场亦受显著冲击，杂货店咖啡零售价格也随之飙升。
据美国劳工统计局数据，8月美国咖啡价格按年上涨20.9%，其中烘焙咖啡与速溶咖啡品类均呈现显著涨幅。
干旱、关税、供应短缺
此轮价格上涨主要受多重因素驱动：巴西持续干旱导致作物减产，越南咖啡长势欠佳加剧全球供应短缺，同时市场需求强劲与汇率波动进一步推高成本。
此外，巴西2025-26年收成面临的天气不确定性，亦对咖啡商品交易产生深远影响。美国对巴西咖啡征收新关税的举措，更使进口成本激增，供应链转移成本高昂。
作为美国最大咖啡供应国，巴西已观察到美国买家减少新合同签订并寻求替代市场，但低价采购选项极为有限。
行业媒体《每日咖啡新闻》指出，自特朗普时期对巴西咖啡征收的关税生效以来，咖啡生豆买家要么自行消化成本，要么转嫁给消费者，或转向哥伦比亚、秘鲁、墨西哥等其他产区采购的困境。
斯马克在财报电话会议中明确表示，为缓解生咖啡成本上涨压力，公司已通过调整采购策略、优化供应链及实施负责任定价措施，于5月与8月两次上调消费者价格。
该公司强调，因生咖啡成本攀升及咖啡品类价格传导效应，5月提价后需求价格弹性表现符合预期，验证了其产品组合竞争力与家用咖啡品类的韧性。
价格有望突破历史新高
展望后市，毕马威首席经济学家黛安斯旺克警告，随著50%巴西咖啡关税的全面影响逐步显现于零售终端，咖啡价格可能轻松突破历史高位。
尽管咖啡相关企业通常会对冲成本波动，但当前市场波动性加剧与不确定性升高，仍可能对其造成冲击。
TD Cowen分析指出，若关税政策不调整，星巴克（Starbucks）、荷兰兄弟咖啡（Dutch Bros）、第一观察餐厅（First Watch Restaurant）等餐饮企业的调整后EBITDA将面临下行压力。
其他可能受咖啡定价压力影响的企业还包括Coffee Holding、唐恩都乐（dunkin' brands）、斯马克、麦当劳（McDonald）、Costa Coffee、Tim Hortons、瑞幸咖啡（luckin coffee）、雀巢（Nestlé）、Keurig Dr Pepper、卡夫亨氏（Kraft Heinz）及Krispy Kreme。
