【评论】邦你选股：AI时代的冷却专家　终于吸引分析员的目光！

6月28日，我写过一篇《邦你选股：AI时代的冷却专家，股价热得“发烫”！》。

当时我说：KJTS集团（KJTS，0293，创业板）不是一般的冷气公司，而是悄悄进化成人工智能（AI） 基建冷却专家。

很多人当时心里可能嘀咕：“冷气公司也能蹭 AI 热潮？”但时隔不到两个月，市场给了答案。

2025 年 8 月 4 日，肯纳格投行研究正式追踪 KJTS集团，并给出了2.12令吉目标价。换言之，我在 6 月提出的逻辑，如今连研究机构也站在了同一阵营。

你知道吗？

我说过的，肯纳格投行研究也在说

回顾我当时的重点：

• 冷气佬的进化：不只是做冷气，而是往“节能冷却”方向发展。
• 数据中心冷却爆点：与中国 Envicool 签谅解备忘录，切入东盟数据中心市场。
• Stonepeak JV：15亿令吉资金池，KJTS 集团出4500万令吉股权就能撬动，模式是从零建一套 → 收租 → 移交或者帮翻新旧系统 → 省电的钱分给我 → 移交，长期收租。

这些全部在肯纳格投行研究报告里得到了呼应。他们甚至用更学术的方式包装：KJTS 集团是大马唯一的纯能源效率股，切入410亿令吉冷却市场，正站在结构性上升周期的起点。

肯纳格投行研究补充了什么？

肯纳格投行研究的分析还额外加了两个重点：

1. 国家政策红利
   • 国家能源转型路线图（NETR） 和能源效率与节能法案（ECCA），让节能市场真正起飞。
   • 单是大马冷却能源市场，就估计有410亿令吉规模。
   • 换言之，节能冷气不只是数据中心的事，而是全国趋势。
   •  

2. MUSB 收购的策略意义
   

   • KJTS 正在收购吉隆坡中环（ KL Sentral） 的 MUSB，掌握 153兆瓦（MW） 电力和冷却资产。
   • 表面上是把一个老资产翻新，实质上是打开50亿令吉政府 Retrofit 大饼的敲门砖。
   • 这意味著 KJTS集团不止在私人企业有订单，连公共部门市场也能切入。

这一点，我在 6 月文章没提到，但确实是未来必须关注的增长引擎。

总结

我在 6 月就说过：KJTS集团的故事，远不止“冷气佬”。如今肯纳格投行研究的报告，相当于给了市场一个“行家验证”。

不过，你要记住，真正赚到钱的投资者，往往不是等研究报告出炉才下手，而是能在逻辑刚被发现时就敢行动的人。

未来，KJTS集团 的观察重点在三件事：

1. 数据中心冷却订单能不能快速落地；
2. Stonepeak JV 的资金部署节奏；
3. MUSB 收购之后，能不能撬动更多政府 Retrofit 项目。

AI的热浪还在继续，而让服务器保持冷静的冷气专家，可能就是下一个真正的赢家。

关键风险：项目进度不确定，重资产模式，及行业竞争激烈。

与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。