Meta还能不能买？股价涨了400%后，还会再起飞吗？
自2023年初以来，Meta的股价已经飙涨了超过400%，让不少投资者赚得盆满钵满。如果你去年才开始关注这只股票，可能心里早就后悔：“哎呀，当初怎么没早点买呢？”但问题来了，现在的Meta到底是“还值得买”，还是已经“涨过头”了？
我们先来看看Meta的基本面。今天的Meta，已经是社交媒体和数字广告领域的霸主，市值达到1.6兆美元（约每股620美元）。除此之外，公司还大力发展人工智能（AI）和元宇宙（Metaverse）。这些新领域听起来很有未来，但究竟会带来多少实际回报，目前还不好说。
过去一年，Meta的股价又涨了80%，不少人忍不住想追高。但你知道吗？从估值的角度来看，Meta其实已经不便宜了。
估值到底贵不贵？
先看几个关键数据：
‧ 现在Meta的前瞻本益比（NTM P/E）是25.5倍，也就是说，市场对它明年预期盈利的估值已经不算低。
‧ 相比之下，过去5年的平均本益比是22.6倍。换言之，现在的估值比过去5年高出一点点。
未来成长方面，分析员预测Meta未来三年营收复合增长率（CAGR）是12.5%，而每股盈利（EPS）预计增长13.2%。虽然增速看来不算慢，但对比过去5年18.2%的营收增长率和21.5%的EPS增长率，显然是放缓了。
我们再来做一个简单的估值模型。如果Meta三年后每股盈利达到预测的32.86美元，并按22倍本益比来估值，那三年后的目标价大概是723美元。如果再加上未来两年的每股4美元股息，总价大概是每股727美元。以目前的每股620美元价格买入，预期两年的回报率大约是17%（年化回报率8.3%）。
听起来还不错？但别忘了，市场的长期平均年回酬率是10%左右。换言之，Meta在目前这个价位看起来已经差不多“合理”了，想再赚大钱，恐怕需要更多耐心。
AI和元宇宙能否带来惊喜？
现在的Meta已经是一头大象了，要再跑出爆发式增长确实不容易。不过，AI和元宇宙这两个领域确实值得关注。
Meta正在大力投资这些前沿技术，如果未来能成功转化为营收和盈利增长，那今天的估值可能又会显得便宜了。
但风险同样不小。元宇宙项目已经烧掉了不少钱，而且短期内看不到明显的回报。而AI虽然前景广阔，但Meta面临的竞争也很激烈，像OpenAI和谷歌都在这个领域占据领先地位。
总结
我觉得Meta现在的股价更多反映的是市场对它的乐观预期。虽然公司基本面强劲，但估值已经不再便宜，未来的回报空间有限。对想“短期套利”的朋友来说，Meta可能不是最好的选择。
当然，如果你是长期投资者，并且看好Meta在AI和元宇宙领域的潜力，那现在买入且持有也是可以考虑的策略。但前提是，你要有足够的耐心和风险承受能力，因为未来的回酬可能不会像过去两年那么疯狂了。
