最近，由伊斯兰党执政的吉兰丹州宣布，禁止州内酒店提供酒精饮品，包括华裔举办的宴会也不能有酒，令人震惊。这项禁酒政策并非首次出现，伊斯兰党自1990年代掌权以来，屡屡推出类似的“开倒车”政策，例如禁演唱会、禁止博彩，甚至禁止男女共乘和戏院里男女同坐等。
酒精，作为一种具有争议的话题，一直以来在不同文化和社会中有著不同的态度。虽然适量喝酒有益身心，但过量则危害健康。因此，不论喝酒与否，还是如何喝酒，都是个人选择，关键在于保持清醒的认识和负责的态度。
随著圣诞节、年终活动以及农历新年临近，酒精消费预计会有明显增长。在这样的背景下，我们不妨将目光投向酒类行业的股票，尤其是皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836，主板消费股）。作为知名的啤酒生产商，皇帽酿酒厂在这一时机可能会迎来销售高峰，其股价动向也值得投资者关注。
你知道吗？
许多读者和投资者可能会好奇，现在是否是一个适合买入的时机。今天，我不打算分析所有的因素，而是简要介绍一种用于评估皇帽酿酒厂投资吸引力的估值方法——通过估算公司未来的现金流，并将其贴现为现值。我将使用贴现现金流（Discounted Cash Flow, DCF）模型来进行这个分析。虽然这种方法可能看起来有些复杂，但实际上并不难理解。
需要注意的是，市场上有许多不同的估值方法，而像DCF这样的模型在不同的情境下各有优劣。
经过详细的计算，我得出了皇帽酿酒厂的目标股价为26.75令吉。与当前股价20.58令吉相比，该股的价值似乎非常有吸引力，当前股价约有30%的折价。
从前瞻本益比（Forward PE）的角度来看，该股目前的前瞻本益比为17.4倍，低于过去3年平均本益比的19.8倍。因此，我认为现在的股价水平具有相当大的吸引力。
看图说股
自2023年2月以来，皇帽酿酒厂的股价经历了一轮惊心动魄的跌势，直至今年8月初触及低点，仿佛跌入了深谷。但这并非故事的结局，反而是新篇章的开始。从触底反弹的那一刻起，皇帽股价开始重新攀升，并形成了一个明显的向上通道，就像是挣脱束缚，冲向光明的道路。
而更令人兴奋的是，今年8月，庄家悄然入场，红柱让股民们眼前一亮，仿佛预示著股价将迎来一波新的上涨趋势。现在，随著股价逐步上涨，这个“上涨通道”似乎还在延展，令人充满期待！
阻力位 =22令吉，24令吉，25令吉
支撑位 = 20令吉，19.30令吉，17.80 令吉
总结：
吉兰丹的酒店禁酒政策，虽然这对酒类行业确实产生了一定影响，但在下一届全国大选之前，我们对这项政策的长期影响可能不必太担忧。毕竟，伊斯兰党目前执政的州属对整体国家经济的影响相对较小。
皇帽酿酒厂在当前市场环境下展现较有吸引力的投资机会。通过贴现现金流模型的估值，我们可以看到其股价相较于目标价仍有显著折价，且从前瞻本益比的角度来看，其估值也低于历史平均水平，具备一定的吸引力。而股价自8月触底反弹以来，已经呈现出强劲的上涨势头，庄家的入场进一步增强了市场的信心。
然而，值得注意的是，尽管对公司进行估值是重要的，但它只是你评估一家公司时需要考虑的众多因素之一。贴现现金流模型并非完美的股票估值工具，而应该被视为“为使该股票被低估/高估，哪些假设需要成立的指南？”。
如果一家公司的增长率不同，或者其权益成本或无风险利率发生剧烈变化，计算结果可能会有很大不同。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
