（柏林16日讯）在充满挑战的全球经济环境中，德国成为去年表现最差的主要经济体之一。根据德国联邦统计局的初步计算，2023年经价格调整后的国内生产总值（GDP）萎缩0.3%。高通胀、利率上升和能源成本上升等因素严重阻碍了零售、出口和工业生产等部门的发展。尽管面临经济挑战，但代表德国市值最大的40家企业的DAX指数上月突破了16500点大关，创下新高。
德国家庭正在努力应对一代人以来最急剧的生活成本上涨，制造业正在努力应对成本上升、利率上升和全球需求疲软。
此外，能源价格的波动导致许多跨国公司要么暂停投资计划，要么采取更严厉的措施，将新的生产能力转移到欧盟以外的地区，这进一步拖累了德国经济。
德国政府对经济前景保持乐观，预计2024年GDP将增长1.3%。
另一方面，经济合作与发展组织（OECD）预计德国今年GDP仅会小幅增长0.6%。根据2023年11月29日公布的数据，这明显低于38个OECD成员国1.4%的平均增长率。
令人失望的表现引发了一场关于德国是否再次成为“欧洲病夫”的辩论--德国在1990年代两德统一后首次获得这个绰号，当时该国经济增长乏力，失业率居高不下。
尽管面临经济挑战，但代表德国市值最大的40家企业的DAX指数上月突破16500点大关。最近的上涨是过去10年里表现最好的一次。
3个关键因素似乎推动了DAX指数的大幅上涨:
1、欧洲央行降息预期：投资者对欧洲央行2024年降息的预期提振市场情绪。欧元区的反通胀趋势和疲弱的经济数据，引发人们对欧洲央行将转向鸽派的猜测。对于面临高再融资成本的德国企业来说，这种更便宜的借贷前景尤其具有吸引力。
2、对经济学家的一项调查显示，预计欧洲央行今年将四次降息，到12月将存款利率降至3%;预计从6月开始降息，随后在9月、10月和12月各降息一次，每次降息25个基点。
3、能源价格下跌:2023年第四季度能源价格下跌为德国股市提供了另一个催化剂。作为化石燃料的重要进口国，德国受益于能源成本的下降，缓解了汽车制造商等能源密集型行业的压力。
尽管如此，市场仍然对德国宏观经济前景感到担忧。
与此同时，地缘政治冲突可能扰乱供应链和能源市场，给价格带来压力，这是欧洲央行无法忽视的。
因此，多位欧洲央行官员最近出面打压市场的降息预期，指出市场的押注太过于激进。
而且即使德国经济低迷，欧洲央行管委、德国央行行长纳格尔周一也表示，讨论货币宽松政策还为时过早，并暗示在夏季之前不会采取行动
