（吉隆坡24日讯）大马7-11控股（SEM，5250，主板消费股）上周五（21日）宣布将完全脱售所持有的康宁药剂75%股权，然而其股价今早重挫逾10%，但分析员称上述交易有利于该公司专注赚幅更高的便利店业务。
大马7-11控股今早以2.10令吉开跑后迅速走跌，早盘一度大跌28仙或12.73%，至1.92令吉。该股随后收复部份失地，截至中午休市报1.99令吉，跌21仙或9.55%，共有23万5400股转手，是全场最大下跌股。
该公司上周五宣布接获Creodor私募基金旗下药剂连锁店--大西药行（BIG Pharmacy）投资意向书，后者有意以6亿3750万令吉收购康宁药剂75%股权，低于早前市场传出的9亿令吉。
管理层表示，康宁药剂股权投资成本为4亿2320万令吉，这意味著脱售盈利为2亿1430万令吉或相等于每股1.30令吉。
肯纳格研究分析员乐观看待上述脱售，并称便利店业务和零售药剂业务之间几乎没有任何协同效应，且零售药剂业务在后疫情时代也不会再出现超额盈利，因此大马7-11控股通过重新部署资本与资源来发展便利店业务是更佳的选择。
扣除康宁药剂的销售后，分析员将大马7-11控股2024财政年（12月31日结账）营收下砍54%，但由于康宁药剂赚幅只有13%，远低于便利店业务的31%，因此该分析员仅将息税前盈利（EBIT）下调5%。
“然而，是次脱售能让该公司利息开销减少41%，能将净利推高11%，也能大马7-11控股截今年3月杪的4亿3550万令吉净债务和2.9倍净负债比，转换为1亿8230万令吉。”
考量到该公司将受惠于经济复苏、7CAFE门店所带来长期增长潜力，以及通过内包产品分销和改善食品加工业务来体提高效率，分析员维持该股“超越大市”评级，并将目标价上调至2.59令吉。
马银行投行分析员则预期大马7-11控股将专注便利店业务，将更多现有7-11便利店转化为7CAFE门店，借此改善店内产品组合，并透过新鲜食品供应吸引更多人流。
“大马7-11控股截至5月杪约有138家7CAFE门店，并放眼在2023财政年增设50家新门店，并将122家现有店面翻新为7CAFE门店”
尽管如此，该分析员认为大马7-11控股股价已过度上涨（Overdone），因此将该股投资评级从“守住”下调至“卖出”，目标价则维持1.90令吉。
