（吉隆坡18日讯）富时罗素（FTSE Russell）可能将大马从富时全球政府债券指数（WGBI）剔除在过去两天让大马股汇市持续受挫，市场分析员认为，一旦成真将推高大马公债殖利率，短期内对大马产业信托基金（REIT）领域带来冲击。
大马产托指数周四闭市时报994.48点，全天下滑2.57点或0.26%。
相比上周五（12日）闭市时的999.76点，产托指数进入本周后已经下跌0.28点或0.53%。
马银行投行分析员指出，大马债券被富时罗素纳入观察名单，接下来或会被降级并踢出WGBI，由中国债券取而代之，最终决定可能会在今年9月的年度检讨中拍板。
该分析员相信，若大马债券被踢出WGBI，对产托领域是个坏消息，因大马公债殖利率会随之走高，削弱产托的吸引力。
“原先市场预测，国内产托与公债之间的殖利率净差值（net spread）可以保持在100到200个基点之间。”
产托股到站下车
他透露，截至本月16日，大马产托平均周息率为5.17%，相比10年期大马公债（MGS）殖利率3.88%，仅有129个基点的差距。
因此，分析员认为，目前是时候脱售产托套利的时机，尤其是周息率已降至5%以下的产托。
“年初至今，各大产托股价上扬，涨幅最多者达15%，我们觉得，现在已是套利的时机。”
无论如何，他表示，部份产托的租金收入稳固，同时拥有并购等成长空间，足以继续提供不俗的周息率，因此，他维持大马产托领域的“中和”评级。
个别产托方面，该分析员将杨忠礼酒店房产信托（YTLREIT，5109，主板房产信托股）列为首选，因其大马与日本主要资产带来稳健的租金收入，而且未来还会有更多酒店产业被纳入旗下。
不过，随著今年股价上扬，分析员同时将怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股）和双威房地产投资信托（SUNREIT，5176，主板房产信托股）的评级下修至“守住”。
以2019和2020财政年（12月31日结账）预估净收益分配计算，怡保花园产托周息率只有4.6%和4.8%，低于同行平均预测值5.2%及5.3%，原因是该产托股价年初至今已上涨了9%。
他相信，谷中城商场（MidValley）和TheGardens可保持良好的租金调涨和高出租率，支撑怡保花园产托的成长，但目前而言，该产托缺乏短期的成长动力。
至于双威产托，该分析员称，双威金字塔商场（Sunway Pyramid）和部份酒店产业可在短期内支撑成长，但中长期而言，其盈利成长空间有限。
“双威产托仍需收购更多可改善回酬的资产，同时改善部份资产的表现。”
此外，他以2019和2020年预估净收益分配计算，双威产托的周息率将会落在5%与5.3%，符合产托领域的平均值，不过，股价年初至今走高7%，上涨空间已经有限。
