（吉隆坡16日讯）成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服股）2018财政年第3季（截至1月31日止）业绩由盈转亏，不符预期；但分析员认为，市场无须过度担心，因为这是该公司转好之前经历的阵痛期，并看好星巴克业务扩展计划和令吉汇率走强等利好因素，将支撑该公司的业绩表现。
无论如何，最新业绩欠佳，导致成功食品甫开市即跌8仙或4.37%，以1.75令吉低开，盘中更一度下滑11仙或6.01%，至1.72令吉全天最低水平；惟，之后收复部份失地，最终以1.75令吉挂收，全天跌8仙或4.37%，成交量为41万2500股。
脱售印尼肯尼罗杰斯烤鸡（KRR）业务面对的一次性亏损，以及高于预期的有效税率，致使成功食品2018财政年第3季由盈转亏，蒙受1085万令吉亏损，去年同期净赚468万令吉；营业额为1亿6444万令吉，按年略涨0.55%。首9个月净利按年急挫98%，至30万令吉；营业额则按年增加5.64%，至4亿7961万令吉。
分析员指出，若排除一次性亏损，该公司第3季核心净利仍按年减少3%至11.7%，导致其首9个月核心净利不符多数分析员的预测。
星巴克扩张带动
不过，分析员表示，这只是暂时的阵痛，因为星巴克业务持续扩张和消费者情绪转好，预期可照亮成功食品的前景。
丰隆投行分析员指出，成功食品将透过每年增设25至30家星巴克店面，拉动公司营业额。同时，近期令吉汇率走强，也有利于大马星巴克业务的赚幅，因约四成的原料是以美元计算。
兴业投行分析员也称，管理层落实一系列的新策略，包括改善连锁经营店和吸引更多人潮，也预期将带动大马KRR在2019财政年（4月30日结账）转亏为盈。
然而，基于大马KRR转亏为盈的步伐慢于预期，以及较高的有效税率，该分析员把成功食品2018至2020财政年的盈利预测，各调低14%、7%和7%。
“不过，在上述利好因素和摆脱印尼KRR累赘之下，成功食品3年净利年复合增长率（CAGR）可如我们预期般达38%。”
有3名分析员维持成功食品“买进”投资评级，当中，兴业投行和大马投行各把目标价从2.16令吉和1.91令吉，调高至2.18令吉和2.17令吉，而丰隆投行则维持目标价在2.12令吉。
至于马银行投行，则把2018至2020财政年的核心净利预测分别下修18%、16%和16%之后，便将目标价从1.95令吉，降低至1.83令吉，同时下修投资评级至“守住”，原为“买进”。
